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2022年板材行业发展现状及市场空间分析 1. 人造板行业需求持续释放，落后产能淘汰集中度提升可期 1.1. 人造板材年产值超 7000 亿元，市场需求有望持续释放 公司主营产品装饰基础板材属于人造板行业，人造板是指以木材及其剩余物，或棉杆、甘蔗 渣等非木材植物为原料，经加工成薄板、刨花或碎屑等材料后，再采用胶粘剂胶合成或采用 高压方式制成的板材，主要包括胶合板、刨花板、纤维板和其他人造板等产品。其中胶合板 的主要原材料是原木，既有天然木材强度高、纹理自然美观的优点，又可弥补天然木材变形、 纵横力学差异大等缺点，还具有很强的耐候性，是生产和消费量最多的人造板类型；刨花板 因其表面平整，可进行油漆和各种贴面，其结构稳定性强， 握钉力较强，用胶量相对较少， 价格适中，广泛应用在定制家居中，可分为普通刨花板和 OSB；纤维板表面光滑平整、材 质细密、性能稳定、边缘牢固，且表面装饰性好，易于二次成型，适合曲面和形状设计。目 前国内胶合板生产仍存在较多的人工作业，自动化程度较低，企业的生产设备和生产技术壁 垒以及资金壁垒都不高，刨花板与纤维板由于生产工艺要求，生产自动化程度较高，在热压 等关键工艺方面存在技术壁垒。 随着消费者对于产品的环保及外观设计的需求提升，人造板作为装饰主材的重要性日益突出， 从人造板产量来看，2010-2020 年我国人造板产量呈增长趋势，从 1.54 亿立方米增长至 3.11 亿立方米，期内 CAGR 为 7.31%，各年同比增速自 2015 年放缓，2020 年人造板产量同比 增长 0.8%，其中的胶合板产量占比最高，2020 年占人造板产量比重为 63.99%，同比提升 了 4.64 个 pct。根据 2019 年我国人造板的产量结构，胶合板占比最高，其次为纤维板，产 量占比约为 20%，刨花板占比约为 10%。 图：我国人造板、胶合板产量及胶合板占比 2010-2020 年我国人造板行业年产值由 2660 亿元增长至约 7210 亿元，期内 CAGR 为 10.49%，自 2015 年起，人造板材行业呈现稳健增长态势，产值增速维持个位数水平，其中 2020 年产值同比增长 6.03%。从人造板消费量来看，2014-2020 年人造板消费量总体不断 增长，从 2.51 亿立方米增长至 2.96 亿立方米，产销率由 91.70%提升至 95.23%，产量和销 费量之间的差距不断收窄。其中，胶合板是消费量最多的人造板类型，2020 年占人造板消 费量比重为 62.70%，同比提升 4.85 个 pct。 人造板行业的上游主要包括速生林、基材、胶粘剂、五金等材料提供商，中游主要为各类成 品家居等，下游行业主要为毛坯房购买者、二次装修消费者、精装修楼盘的开发商等，建筑 装饰和家具制造是人造板最主要的应用领域，室内装饰材料和定制家居行业与下游地产和家 装行业发展高度相关，近几年房地产调控政策趋紧导致地产投资、商品房销售面积增速均有 回落，但目前商品房精装化已成趋势，精装率仍有提升空间，此外，建筑物在使用周期内通 常有多次装修的需求，旧房翻新、家具更替等创造装饰板材的持续性需求，未来人造板材市 场规模有望持续扩大。 1.2. “大行业小公司”格局分散，环保品牌要求+客户结构驱动集中度提升 人造板行业市场规模较大，但行业内企业普遍规模不大，地方小品牌林立，行业集中度较为 分散，市场竞争激烈。截至 2020 年，我国人造板行业仍未出现年营收突破百亿元的上市公 司，我们对部分公开经营数据的人造板材行业公司进行汇总，6 家公司 2020 年营收合计为 200 亿元，占 2020 年人造板材行业产值的比重接近 3%，行业整体集中度处于较低水平。 近年来，我国人造板产业供给侧结构性改革持续激发新动能，落后产能加速淘汰，根据《中 国人造板产业报告 2021》，截至 2020 年底，全国累计注销、吊销或停产胶合板类产品生产 企业约 1.75 万家，累计关闭、拆除或停产纤维板生产线 781 条，淘汰落后产能 3316 万立方 米/年；累计关闭、拆除或停产刨花板生产线 1123 条，淘汰落后产能约 2772 万立方米/年。 全国共有人造板企业 1.6 万余家，同比增长 11.6%，全国 26 个省均有人造板生产，其中山 东、江苏、广西、安徽、河北、河南、广东 7 省生产量均超千万立方米。目前，我国部分大 型胶合板自动化生产线建成投产，连续压机胶合板生产线正在筹建，优质人造板产品供应能 力不断提高。 目前消费者不仅需要家居产品美观耐用，同时对环保健康的关注度大幅提升，我国关于人造 板甲醛释放限量的标准要求日趋严格，2021 年 3 月兔宝宝参与并起草的最新国家标准《人 造板及其制品甲醛释放量分级》发布，该标准将室内用人造板及其制品的甲醛释放