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4.公私合营，如PPP模式 由政府与私人企业共同投资建设，或私人投资，政府提供配套条件的建设模式，称为PPP模式(public—private—partnering)。 这类方式也能有效地减轻政府部门的资金压力。 5.施工承包商垫资，并交付履约保证金 由承包商预先垫付资金，并交付履约保证金，也是一种减轻资金压力的方法 投融资平台建设 （一）投融资平台建设案例 * 简单流程图 1. 2. 1. 3. 确定发行方案 确定资金用途 1. 4. 制作有关文件 制作申请文件 1. 5. 向交易商协会提交注册材料 1. 6. 注册会议决定批准与否 配合主承开展尽职调查 良好的开局最为重要 根据企业资金安排和债券市场情况，与主承销商共同确定发行方案 1. 7. 批准后组织发行 由随机抽取的5名注册委员会委员对是否接受企业发行注册作出独立判断。 选择主承销商等中介机构 . 配合主承销商开展尽职调查工作 主承销商协助发行人准备相关注册材料 主承销商组建承销团成员 将注册文件报送交易商协会注册办公室 按照注册办公室要求解释、补充注册文件 发行人与承销商协商确定发行日期，并将相关发行文件上网公告，主承销商进行簿记建档工作 1. （一）短期融资券和中期票据的注册报告（附公司章程规定的有权机构决议） （二）主承销商推荐函和相关中介机构承诺书 （三）募集说明书； （四）信用评级报告和跟踪评级安排； （五）法律意见书； （六）企业最近三年经审计过的财务报告和最近一期会计报表。 （七）其他文件，包括承销协议、中介机构业务资格证明等。 申请主要材料 银行间 协会 银行 投行 评级公司 审计 律师 发行人 注册审核 承销、报批 信用 评级 三年经过审计的报告 律师意见函 短期融资券和中期票据发行相关各方 以上三种债券融资方式的比较 优点 不足 银行贷款 融资手续简单，速度快 严格的利率管制，融资成本难以差异化。 企业债券 可以在较长期限内（5～10年）锁定成本，降低利率风险。 审批制度较为繁琐，债券发行难度较大； 资金用途只与确定项目相匹配。 短期融资券 中期票据 申请程序简单，融资成本较低； 募集资金用于生产经营，没有固定的使用限制； 一次注册，分期发行，具有一定灵活性 期限较短，利率风险及发行风险大。 影响债券市场发行利率的几个因素 影响发行利率的因素 　发行人资质和信用状况：资质越好，信用评级越高，利率水平越低。 　市场基准利率：市场基准利率（一般以同等期限的掉期利率或国债收益率为基准）越高，发行利率越高。预计中期票据发行利率与同期贷款利率相比存在1%-2%利差（视不同评级而定），有利于发行人节约融资成本。 　市场流动性：发行时市场资金充裕，则发行利率较低。 　承销商的定价能力：有经验的主承销商定价能力较强，发行利率则较低。 信用评级对发行成本的影响 主体级别 发行期限 利率区间(%)/年 平均利率(%)/年 贷款利率(%)/年 成本节省(%)/年 AAA 3 2.05~4.45 3.28 5.4 2.12 5 2.58~4.99 3.94 5.76 1.82 AA+ 3 3.02~4.65 3.95 5.4 1.45 5 3.25~5.40 4.45 5.76 1.31 AA 3 4.00~5.05 4.55 5.4 0.85 5 4.28~5.32 4.78 5.76 0.98 影响债券市场发行成本的主要因素包括主体信用等级及期限结构。 高信用等级的发行利率低于同期限低信用等级的发行利率；发行期限越长，发行利率水平越高。 以2009年各级别不同发行期限的中期票据对应的发行利率为例： 同期限情况下，主体信用评级越低，发行利率越高。 1：有利于降低发行人的当期融资成本 当投资者对未来收益率的看涨预期逐渐形成时，其对浮息债的需求逐渐增加，浮息债发行利差减少，因此可以为发行人节约当期财务成本。 2：有利于降低债券发行风险 企业通常偏好发行长期限的债券，因为要获得长时间的资金使用，但当投资者预期未来利率上涨时，往往缩短债券持有期，两者需求不一致，可能导致较高的发行风险。 3：有利于丰富债券市场产品结构 目前在我国债券市场，固息债的规模远大于浮息债的规模，市场产品结构比较单一。 发行浮息利率债券的优点 （4）融资租赁 又称金融租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。 融资租赁是以融通资金为目的的租赁。融资租赁可以分为直接租赁和售后回租。 新购设备直接融资租赁 目标：设备更新，技术升级，设备全额融资； ⑤交付设备及售后服务 ③融资租赁合同 ④定期支付租金 ①设备采购合同 承租人 ②支付设备购