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2022年上海家化发展现状及产品布局分析 1. 上海家化：全品牌全渠道布局的国产化妆品龙头 1.1 全品类布局，品牌资产丰富 上海家化是一家涵盖护肤、个护清洁和母婴产品，全渠道全覆盖式发展，集研发、生产、销售于一体的日化企业。公司旗下主要品牌包括佰草集、玉泽、高夫、美加净、典萃、双妹、启初、汤美星、 六神、家安等，合作品牌包括片仔癀、艾禾美、芳芯及碧缇丝；品类涵盖护肤、个护清洁以及母婴产品等，主要通过线上、线下渠道进行销售。随着公司品牌和品类的发展、线上线下渠道的经营建设，近几年公司收入稳步向上：2016-2021 年公司收入 CAGR 为 4.23%，净利润 CAGR 为 21.58%，其中 2021 年公司收入为 76.46 亿元、净利润 6.49 亿元，同比增速为 8.73%/50.92%。 公司品牌资产丰富，品类布局全面。公司旗下拥有多个品牌，涵盖领域可分为三类：1）护肤品：包括佰草集、玉泽、高夫、典萃、美加净以及双妹品牌；2）个护家清：包括六神和家安品牌；3）母婴产品：包括启初和汤美星品牌。此外，公司还开发了一些合作品牌，包括片仔癀、艾禾美、碧缇丝以及芳芯。从收入分布看，护肤类占比最大，2021 年公司护肤类、个护家清类和母婴品牌分别为 26.97/24.10/21.58 亿元，分别占比 35.31%/31.55%/28.25%。 1.2 自产自销为主，全渠道布局 公司以