证券投资中的定量分析.pptVIP

东方证券证券投资部 “五月效应”（表 中国股市1996年来各季节涨跌分析) 年份 一季度 二季度 三季度 四季度 1996 0.20 44.55 8.86 4.74 1997 34.63 1.27 -12.23 8.81 1998 4.10 7.74 -7.19 -7.74 1999 0.99 45.89 -7.03 -13.00 2000 31.73 7.10 -0.93 8.55 2001 1.89 4.98 -20.43 -6.74 2002 -2.56 8.03 -8.72 -14.16 平均 10.14 17.08 -6.81 -2.79 第三十一页，共三十八页。 东方证券证券投资部 “五月效应”（中国） 通过进一步研究，我们得到如下结论： 中国股市也有类似“五月效应”的现象，实证分析表明：1月底2月初是全年最好的建仓良机，此后市场逐步上扬；而6月底7月初应考虑逐步减仓，市场由此开始走弱。 当然，由于中国证券市场历史不长，有人可能会对这种统计规律提出怀疑，认为只是一种巧合而已。但是欧美一些国家的经验却告诉我们，“五月效应”的的确确存在，并且在时间上也是稳定的。举例来说，在英国这种效应甚至可以追溯到1694年。因此至少该引起我们的重视。 第三十二页，共三十八页。 东方证券证券投资部 部门的定量分析工