信用风险概论.pptxVIP

会计学;2021/6/28;2021/6/28;2021/6/28; 信用风险的特征;1、风险概率分布的左偏性 市场价格的波动是以其期望为中心的，主要集中于相近的两侧，通常市场风险的收益分布相对来说是对称的，大致可以用正态分布曲线来描述。 企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称，造成了信用风险概率分布的偏离。 信用风险为左尾分布的主要原因在于：在最好的情况下，交易对手不违约，损失为零，银行获得利息；但在最坏的情况下，交易对手违约，违约损失可能是整个交易总价值。 ; 信用风险的分布不是对称的，而是有偏的，收益分布曲线的一端向左下倾斜，并在左侧出现肥尾现象。这种特点是由于贷款信用违约风险造成的，即银行在贷款合约期限有较大的可能性收回贷款并获得事先约定的利润，但贷款一旦违约，则会使银行面临相对较大规模的损失，这种损失要比利息收益大很多。换句话说，贷款的收益是固定和有上限的，它的损失则是变化的和没有下限的。另一方面，银行不能从企业经营业绩中获得对等的收益，贷款的预期收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着企业经营业绩的恶化，贷款的预期损失却会增加。?;信用风险与市场风险分布;2、悖论(credit paradox)现象 与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现象。理论上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散化，多样化，防止信用风险集中。然而在实践中由于客户信用关系，区域行业信息优势以及银行贷款业务的规模效应，使得银行信用风险很难分散化。;造成这种“悖论”的主要原因在于以下几个方面: 一是对于大多数没有信用评级的中小企业而言，银行对其信用状况的了解主要来源于长期发展的业务关系，这种信息获取方式使得银行比较偏向将贷款集中于有限的老客户企业; 二是有些银行在其市场营销战略中将贷款对象集中于自己比较了解和擅长的某一领域或某一行业; 三是贷款分散化使得贷款业务小型化，不利于银行在贷款业务上获取规模效益; 四是有时市场的投资机会也会迫使银行将贷款投向有限的部门或地区。 ;3、信用风险数据的获取困难 由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存在明显的信息不对称性以及贷款持有期长、违约事件频率少等原因，信用风险不像市场风险那样具有数据的可得性，这也导致了信用风险定价模型有效性检验的困难。正是由于信用风险具有这些特点，因而信用风险的衡量比市场风险的衡量困难得多，也成为造成信用风险的定价研究滞后于市场风险量化研究原因。;2021/6/28;4.2 信用风险产生的经济学基础;借贷市场的逆向选择理论;借贷市场的逆向选择理论;借贷市场的逆向选择理论;4.2 信用风险产生的经济学基础;信贷市场道德风险的例子;4.2 信用风险产生的经济学基础;信贷配给;信贷配给的类型;4.3信用风险的损失;信用风险量化因子 1.违约概率(Probability of Default，记为PD)，是指银行的交易对手(债务人)在未来一段时间内发生违约的可能性。 对违约概率进行量化，需要我们对违约进行具体的界定。长期以来对违约的定义没有一个统一的标准，不同的用途有时会采取的不同的违约定义。 新巴塞尔协议提供了违约的参考定义，违约是指以下两种情况的一种或者两者同时出现： 一是银行认定除非采取追索措施，如变现抵质押品（如果存在的话），借款人可能不能全额偿还对银行集团的债务； 二是借款人对银行集团的实质性信贷债务逾期90天以上。; 对于“不能全额偿还”，新协议又进行了六点详细阐述：第一、银行停止对贷款表内计息，即借款人的贷款转为表外计息；第二、由于信贷质量大幅下降，银行核销了贷款或计提了专项准备；第三、银行将借款人贷款出售并相应承担了较大经济损失；第四、银行同意对借款人进行消极债务重组而发生本金、利息或费用等较大规模的减免或推迟偿还造成债务规模的减少；第五、就借款人对银行集团债务而言，银行将债务人列为破产或类似状况；第六、借款人破产或申请破产或处于类似保护状态，由此不能履行或需要延期履行银行集团债务。; 违约概率通常是指特定债务人的违约概率，但是当存在如信用担保提供方的第三方时，违约概率的含义就延伸了，它既涉及特定债务人的违约可能性，同时也涉及担保方的违约可能性。虽然在理论上，只有当债务人和担保人同时违约才能导致债务违约。而债务人和担保人同时违约的概率定义为联合违约概率。 ;2.违约损失率（Loss Given Default，记为LGD），是指债务人一旦违约将给银行(债权人)造成的损失数额占风险暴露的百分比，它衡量了损失的严重程度，并且有违约损失率＝1-回收率。 对违约损失率进行量化需要我们对损失进行具体的界定。损失的界定即损失计算的范围，