投资估值第五讲-折现现金流估值法.pptVIP

折现现金流估值法;第一节 关于价值的一些概念 ;价格不能完全代表价值;价格是价值的重要参考;市场价值与账面价值;持续经营价值与清算价值;非控股权价值与控股权价值;第二节 企业价值 ;企业价值;价值等式的简单形式;等式中的“债务”与资产负债表中的负债不同，这里的债务只包括 具有付息义务的融资性负债：如短期借款、长期借款、应付债务等； 不包括那些没有付息义务的经营性负债：如应付账款、应付票据等。;【例】设某企业的EV为15亿元，另外其账上还有1亿元的现金，假设该企业融资性债务的价值为6亿元，经营性负债的价值为4亿元，计算该企业的净债务和股权价值。 【答案】 该企业的净债务 = 融资性债务的价值-现金 = 6-1 = 5（亿元） 该企业的股权价值 = 企业价值（EV）-净债务 = 15-5 = 10（亿元） ;价值等式的一般形式;价值的一般等式为： 企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股权价值+股权价值 式中的股权价值即是属于母公司股东的股权价值 除了一般的融资方式外，某些企业可能会发行一些带有选择权的资本工具，比如可转债，认股权证等。此时企业价值与