3基本金融衍生品.pptVIP

高盛和航空公司每月到期收益图 ST ST VT VT 70 100 100 航空公司 高盛 30 70 140 -30 衍生品的功用 对冲风险 投机 锁定套利收益 降低投资的成本 交易者类型 套期保值者(Hedger)：其目的是降低未来市场价格变动所带来的风险。 投机者(Speculator)：其目的是赌某个市场变量的变动方向。 套利者(Arbitrageur)：持有两个或几个金融工具互相抵消的头寸，以锁定一个无风险的收益。 套期保值 远期合约进行套期保值-例1 6月3日美国公司A从英国供应商处购买商品，将在同年9月3日支付给供应商1000万英镑。 为规避到期支付的外汇风险，公司A决定利用远期合约进行套期保值：购买3个月期的价格为$1.6192的英镑远期合约。 A公司锁定到期支付的成本：$1619.2万。 银行公布的即期和远期汇率报价 USD/GBD报价 竞买价(bid) 竞卖价 (offer) 即期汇率(Spot) 1.6281 1.6285 1个月远期汇率 (1-month forward) 1.6248 1.6253 3个月远期汇率 (3-month forward) 1.6187 1.6192 6个月远期汇率 (6-month forward) 1.6094 1.6100 9月3日套保和无套保的结果比较 汇率跌到$1.5，不进行套期保值的支付成本为$1500万，套保的支