2022年垃圾焚烧发电行业企业业务结构与财务分析.docxVIP

2022年垃圾燃烧发电行业企业业务结构与财务分析 1、圣元环保概况：福建民营垃圾燃烧发电企业，实控人 为朱氏父子 圣元环保(300867.SZ)为福建省民营环保工程运营商， 主营垃圾燃烧发电与生活污水处理，实控人为朱煜燧、朱恒 冰父子。公司成立于1997年，最初从事贸易业务，2004年转 入环保行业，涉足生活污水处理业务，2006年切入垃圾燃烧 发电赛道。公司于2020年8月登陆创业板上市，公开募股用 于建设多个生活垃圾燃烧发电工程并补充流动资金等用途。 公司实控人为朱煜煌、朱恒冰父子，合计持股比例为37.20%, 股权结构清晰且稳定，上市后并未发生实控人变更。此外，公 司在稳定福建本土垃圾燃烧工程运营的同时，已实现异地扩 张，主要于经济基础较好的山东、安徽、江苏等地建设运营 垃圾燃烧工程。 裁至2021Hl末，公司运营、在建垃圾燃烧发电机组规模（MW） 资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理 图：截至2021Hl末，公司运营、在建垃圾燃烧发电机组 规模（MW） 2、圣元环保业务结构：垃圾燃烧产能扩张驱动业绩持续 增长，运营类资产稳健经营平抑毛利率波动 公司过往营业规模增长主要驱动力来自新增垃圾燃烧项 目投产。2016-2020年，公司营业总收入由2.86亿元增长至 10.34亿元，期间CAGR为+37.9%,其中，同期垃圾燃烧业 务（由发电收入与垃圾处理费两局部构成）