海外市场反弹选股策略：寻找反弹逻辑的交叉点.pdfVIP

证券研究报告 美股：在估值修复空间与商业模式中择优 美股第三季度交易逻辑整体展望 我们认为三季度将会是今年投资美股的重要时间窗口。在第三季度，我们看到了 三个信息真空期： 1. 宏观数据的真空期。从大宗商品等高频数据来判断，7-8月CPI难以超越6月 份同比增9.1%的水平，无非是降幅大小的区别。GDP方面，二季度美国GDP环比 折年-0.9%，但GDP总体是个滞后于大盘的指标，且宏观面衰退预期格局已定型（10 年-2年美债利率倒挂已经稳定）总体不构成大盘走势影响。 2. 企业盈利表现的真空期。中报季来临至今，美股企业的半年度业绩总体符合预 期。尽管经济衰退预期逐渐在宏观层面形成，微观层面上企业业绩下修尚缺乏催 化剂，需进一步等待企业第