超预期社零能否持续.pdfVIP

1 超预期社零能否持续 6 月社零同比增速从 5 月的-6.7%迅速恢复至 3.1%，表现十分亮眼 ，对 6 月经济数据形成有力支 撑。本文试图探究 6 月社零高增背后的原因，并复盘 2020 年疫情后不同类别消费分项恢复情况， 与此轮消费回暖进行对比，从而给判断未来消费复苏节奏带来一定启示。 通过观测 20 年年初以及今年 3 、4 月两轮疫情后各行业商品零售额情况，我们能够根据受到疫情 影响程度以及恢复速度，大体将各个零售子行业分为三类 。 第一类商品受到疫情影响较小，主要包括粮油食品类、石油及制品类、中西药品类。其中粮油食 品类作为居民生活必需品，在疫情期间也能保持较高增速，有时甚至由于抢购、囤货等原因同比 增速大幅上行 ,如