社会服务行业：五一长假若延长，旅游板块迎催化.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document .中国休假制度不断完善，但年均休假天数仍然较低3历经4个开展阶段，休假天数不断增加3 1949/978年:休假虚置，旅游业开展滞后41979-1998年：双休日制度推动短途旅游爆发5 1999-2006：黄金周制度推动旅游人数第二次爆发62007-至今：黄金周+小长假9 \o Current Document .假设五一假期延长将利好景区、酒店、免税、出境游10五一黄金周旅游数据复盘10 假设五一假期延长，利好景区、酒店、免税、出境游14 \o Current Document .投资建议17 . 风险因素18 图21 :黄金周制度推动五一游客量高速增长图22 :黄金周制度推动五一旅游收入高速增长20000 20000 -I 20000 -I■接待旅游者（万人） 同比（%）18000 -16000 -14000 -12000 -10000 20000 -I ■接待旅游者（万人） 同比（%） 18000 - 16000 - 14000 - 12000 - 10000 - 8000 - 6000 - 4000 - 2000 - 0 诩1999 2000 2001 2002 2004 2005 2006 2007 数 4. . ( |, - a ,， 、 图23 :五一黄金周游客量占比迅速提升至10K左右图24 :五一黄金周旅游收入占比迅速提升至圳 左右 图25 :黄金周制度实行后五一游客同比增速最快 五一黄金周游客同比十一黄金周游客同比 春节黄金周游客同比全年游客同比27% 22%17% 12%7% 2%2002200520062007 数据来源：全国假日办，注：2003年因非典取消五一黄金周七天长假满足了旅游的时间需求，出境旅游和国内旅游全面开花，休闲 度假持续火爆，探险游、自驾游、自助游等新兴旅游形式得到更大开展，文 化休闲、体育健身、购物购房等都成为假日生活的组成局部。2002- 2007 年五一黄金周： .全国游客量CAGR为15% ,旅游收入CAGR为17%；.过夜游游客量CAGR为15%,占比保持26%左右，远高于全年5%左右 的平均水平； .重点旅游城市游客量CAGR为13% ,占全年比例多在事 制，施荆攵 入CAGR为14%，占比%%5 ,局部城市增速高达20%加0 ；.主要景区游客量CAGR为9% ,占全年比例在? -崎，旅游收入? 为17% ,客单价有明显提升； .监测商业企业销售收入CAGR为23 % ,监测餐饮企业收入CAGR为B % 对商业餐饮消费拉动明显.出境游开展迅速，2005年五一出境人数超1000万，接近全年三分 之一。 图26 :五一黄金周重点旅游城市游客量高速增长图27:五一黄金周重点旅游城市旅游收入高速增长 图28 :五一黄金周主要景区游客量高速增长图 图28 :五一黄金周主要景区游客量高速增长 图29 :五一黄金周主要景区旅游收入高速增长 主要景区接待旅游者（万人）同比（%） 主要景区接待旅游者（万人）同比（%）、 主要景区接待旅游者（万人）同比（%） 、 娄 、 主要景区旅游收入（亿元） 同比（%） 图30 :五一黄金周过夜游游客占比保持高位 图30 :五一黄金周过夜游游客占比保持高位图31 :五一黄金周拉动商业餐饮消费高速增长图32 :黄金周制度拉动出境人数迅速增长图33 :黄金周制度拉动出境旅游金额迅速增长4000 -I■出境人数（万人次）同比r 45%40%3500 -35%3000 -30%2500 -25%2000 -20%1500 -15% 图30 :五一黄金周过夜游游客占比保持高位 图31 :五一黄金周拉动商业餐饮消费高速增长 图32 :黄金周制度拉动出境人数迅速增长 图33 :黄金周制度拉动出境旅游金额迅速增长 4000 -I ■出境人数（万人次） 同比 r 45% 40% 3500 - 35% 3000 - 30% 2500 - 25% 2000 - 20% 1500 - 15% 1000 - 10% 500 - 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 密 J/i 1 八、1/Z1、? r-LAAjy止1_1/」]/ 八人」/i i ■服务进口金嵌：旅游（亿美元）同比 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 接待游客 （万人） 占比 收入 （亿） 占比 接待游客 （万人） 占比 收入 （亿） 占比 接待游客 （万人） 占比 收入 （亿） 占比 北京 293. 50 2. 55 X 361. 00 3.01 X 25. 07 2. 19 % 416 3.33 % 35