燃气Ⅱ行业深度分析：消费高增长供需略紧，看好城燃商业绩释放.docxVIP

录索引 TOC \o 1-5 \h \z 行业现状：消费高增长，供需紧平衡5消费端：煤改气推动用气量高增长，2018全年或超2800亿方5 供给端：常规气增量有限补缺口依赖进口，煤层气迎开展良机9供需缺口测算：紧平衡局面预计将持续至2020年17 行业展望：供需逐渐宽松，量增价涨19LNG价格居高不下，超千万接收站产能投产在即19 中俄管道气加速推进中，将于2019年冬季试运行24 价格机制理顺，量增价涨前景可期25行业投资策略：看好城燃商业绩释放29 燃气板块整体营收增速14% ,费率平稳30 百川能源：深耕京津冀，煤改气空间依然广阔35 深圳燃气：销气量增长迅速，LNG调峰站投产在即值得期待35 蓝焰控股：基本面向好的煤层气龙头，后期成长性高36 (n广发证券GF SECURITIES 根据发改委统计口径，我国2018年1?11月天然气产量累计1430亿立方米，同比增长 6.9%o 2018年11月当月天然气产量为139亿立方米，同比增长10.6%。为了应对即 将到来的供暖季，根据中国石油网等多家媒体报道，气源端中石油公司反应长庆油 田、塔里木油田、西南油气田和青海油田的四大主力气区早已开足马力，满负荷生 产。大庆油田等局部其它气田产量到达历史最高水平。从数据来看，自七月份以来 国产气单月份产量增速维持在9%左右，比2017年累计产量增速8.5%提高了0.5pct。 图11