56二叉树期权定价模型.pptVIP

* . * 欧式看涨期权的估值 在节点 B的价值 = e–0.12′0.25(0.6523′3.2 + 0.3477′0) = 2.0257 在节点 A的价值 = e–0.12′0.25(0.6523′2.0257 + 0.3477′0) = 1.2823 20 1.2823 22 18 24.2 3.2 19.8 0.0 16.2 0.0 2.0257 0.0 A B C D E F * . * 一个看跌期权的例子：X＝52 50 4.1923 60 40 72 0 48 4 32 20 1.4147 9.4636 A B C D E F * . * 美式期权该如何估值？ 50 5.0894 60 40 72 0 48 4 32 20 1.4147 12.0 A B C D E F * . * 1 二叉树期权定价模型 1.1 二叉树模型的基本方法 熟悉 1.2 基本二叉树方法的扩展 熟悉 1.3 构造树图的其他方法和思路 了解 1.4 二叉树定价模型的深入理解 熟悉 2 蒙特卡罗模拟 2.1 蒙特卡罗模拟的基本过程 熟悉 2.2 蒙特卡罗模拟的技术实现 熟悉 2.3 减少方差的技巧 了解 2.4 蒙特卡罗模拟的理解和应用 了解 3 有限差分方法 3.1 隐性有限差分法 熟悉 3.2 显性有限差分法 熟悉 3.3 有限差分方法的比较分析和改进 了解 3.4 有限差分方法的应用 了解 5.6 二叉树定价模型 * . * 1、从开始的 上升到原先的 倍，即到达 ； 2、下降到原先的 倍，即 。 图5.1 时间内资产价格的变动 把期权的有效期分为很多很小的时间间隔 ，并假设在每一个时间间隔 内证券 价格只有两种运动的可能： 其中 .如图5.1所示。价格上升的概率假设为 ，下降的概率假设为 。 相应地，期权价值也会有所不同，分别为 和 。 1.二叉树期权定价模型 * . * 二叉树模型实际上是在用大量离散的小幅度二值运动来模拟连续的资产价格运动 1.二叉树期权定价模型 * . * 二叉树模型可分为以下几种方法： （一）单步二叉树模型 1.无套利定价法 2.风险中性定价法 3.风险中性定价法 （二）证券价格的树型结构 4.证券价格的树型结构 （三）倒推定价法 5. 倒推定价法 二叉树方法的一般定价过程－以无收益证券的美式看跌期权为例