代理成本与公司融资决策.ppt

第二章 代理成本与公司融资决策;第一节 资本结构和MM定理;一、资本结构的经验证据;一、资本结构的经验证据;美国股票发行净额（1992－1996） 单位：10亿美元;二、资本结构的国际比较;二、资本结构的国际比较;三、MM定理;MM1：公司价值的公式;MM1：加权平均资本成本;MM1：公司资本成本图; MM1：无税MM理论;MM:2：有税MM理论;MM2：公司资本成本图; MM2：有税MM理论;MM3：存在财务困境的MM理论 （权衡理论）;MM3：存在财务困境的MM理论 （权衡理论）;第二节 代理成本与资本结构;一、代理成本的定义;一、代理成本的定义;一、代理成本的定义;二、外部股份与企业价值（股票融资的代理成本）;股票融资代理成本案例;股票融资代理成本案例;外部股份和企业价值关系图;一般结论;三、负债融资的代理成本;1.资产替代;案例;选择低风险项目;选择高风险项目;2.投资不足;案例;;;3.负债监督效应;四、最优资本结构的确定;最优资本结构的确定;第三节 信息不对称与公司融资决策;一、信息不对称在公司融资决策中的运用;二、融资顺序理论（啄食顺序）;二、融资顺序理论（啄食顺序）;二、融资顺序理论（啄食顺序）;二、融资顺序理论（啄食顺序）;我国企业的融资顺序; 我国上市公司股权融资统计表 （单位