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专业套利入门与提高（11） ----选择权的逻辑与智慧 从本篇起，花狐狸套利理论开始进入第九重。如果您感觉陌生与难懂，那是正常的。因为最有价值的东西都是需要缘分的，不是任何一个人就可轻易得到的。“选择 权的逻辑与智慧”不仅仅是股票套利的上乘技术，也是人生与爱情的上乘智慧。悟透这种智慧，一方面需要有人生经历的多次背诵一点一点的琢磨，另一方面需要在 情绪极端化（大喜大悲）时去研读，通灵化的进展往往更多的在后一方面中得到！ 跟我来吧！我们一起进入到股市套利的“通灵境界”。一、何谓选择权？ 选择权是买、卖双方之间签订的契约，这种契约在人生中体现在利益优势互补与理性实力博弈，在股市中体现在极端特殊事件、资产重组（吸收合并）、收购战与融资再融资之中。选择权基本上有两种类型：买进选择权与卖出选择权。 买进选择权的持有者在特定期间之内（称为执行期间）有权利 但没有义 务 根据固定价格（称为执行价格或履约价格）向销售者买进固定数量的根本 证券。 同理，卖出选择权的持有者在特定期间之内（称为执行期间）有权利---- 但没有义务 根据固定价格卖出固定数量的根本证券给销售者。 选择权最常用的标的证券是期货、期权、转债、吸收合并、股权证多、改革证券、再融资证券之中，其中存有必然性的利益驱动与统一战线趋势。 二、选择权如何套利？ 1、内涵价值 买进选择权的内涵价值为根本证券价格高于选择权履约价格的部分，卖出选择权的内涵价值为履约价格高于根本证券的部分。在内涵价值为负的时候，在短线趋势不明朗但投机者又想赌一把的时候，内涵价值可以锁定亏损额。 2、时间价值 时间价值等于权利金减去内涵价值，另外时间的爆破点可以交易制度、企业制度、相关法律和交易经验来逻辑推演。 三、策略和战术？ 1、弱市拿明利强势获利 这类交易品种有选择权保证名利，由机构资金保证暴利，有庄股的运行特征。 2、有杠杆和触发点 在强势市场中，有价值的杠杆威力是巨大的；触发点是判断效率和保持心态的关键。 3、逆反战术 由于绝大多数股民没有受到过职业训练，必然是消费者，在根本证券处在扩大选择权的内在价值趋势动向时，市场会干傻事，我们要有针对性的认识和合理利用。在沪深股市处于跌势中，选择权战术是市场唯一的获暴利的投资方法。