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效益景气的外部力量（三）——打击商业贿赂 图10：2002～2008年卫生部门综合医院药费增速变化 数据来源：卫生部、国信证券经济研究所 07年：增速恢复至20.88% 06年打击商业贿赂：增速仅4.35% 03年非典：增速7.82％ 第二十五页，共六十五页。 效益景气的外部力量（四）——医疗体制改革 过去/当前医药行业的体制缺陷： 如何解决——新医改。国家发改委《医药行业“十一五”发展指导意见》中提出的目标是： 医疗保险覆盖严重不足，压抑需求 扭曲的产业链形态——上游的医药工商业充分竞争，而居中游的医疗机构完全垄断覆盖 2010年实现全民医保 ——蛋糕扩大 医药分开，彻底改变“以药养医” ——蛋糕合理分配 需方改革 供方改革 第二十六页，共六十五页。 效益景气的外部力量（四）——医疗体制改革 第二十七页，共六十五页。 市场蛋糕的扩大虽然是渐进的，但是确定的；不确定的是——分配方式如何改革 表3：新型农村合作医疗覆盖进展 年份 2005 2006 2007 参合人口（亿人） 1.79 4.1 7.3 补偿新农合人次（亿人次） 1.22 2.72 4.5 补偿资金支出（亿元） 61.75 155.81 346.6 平均每获偿参合人次金额（元） 51 57 77 医改的关键点——医药分家，改革牵一发而动全身，一旦实施必然对上游的医药产业现有结构和流通模式产生巨大冲击力，在解决分家后医院生存问题上，需要国家财政大力投入并需要产业链上中下游的系列配套措施，因此医改蛋糕的分配必将是一个漫长的过程。 全民医保目标的一些举措已经在稳步推进 新农合快速覆盖； 图12：2007年社区医疗增长 数据来源：卫生部、国信证券经济研究所 2007年底已设立社区卫生服务中心(站)2.7万个，比上年增加4377个 医疗资源拓展 第二十八页，共六十五页。 全民医保趋势下的“蛋糕”诱惑 理想状况：价平“量”增，推动药品市场总量刚性放大 激活中低端消费潜能，释放被长期压抑的医疗服务需求 全国医疗机构总诊疗人次数有望大幅增长 假设：医药卫生总费用＝全国医疗机构总诊疗人次数（量） x 每人次就诊平均费用（价） 1990~2006年 医疗费用 VS 诊疗人次数 资料来源：中国卫生部，国信证券经济研究所 2015 第二十九页，共六十五页。 从开始到结果——医改谁受益？谁先、谁最？ 第三十页，共六十五页。 中国医药行业未来可能的改观 ——全民医保趋势下的“蛋糕”诱惑 ?医药行业结构和特征 第三十一页，共六十五页。 医药工业结构和市场分布 化学制药（原料＋制剂） 你 中药（饮片＋中成药） 你 生物制药（生化＋生物） 收入比重：56%：25%：8％ 利润总额比重：51％：29％：9％ 三大子行业收入和利润结构 医药工业收入结构 第一、第二终端销售结构 医院市场 80％ 零售市场 20％ 市场分布 制剂 Rx OTC 第三十二页，共六十五页。 医药商业结构和市场分布 中国药品销售渠道 资料来源：南方医药经济研究所 中国：医院独大＋垄断 美国：渠道多元化 第三十三页，共六十五页。 行业集中度－医药工业 中国医药工业的集中度和比较地位： 2005年 第三十四页，共六十五页。 行业集中度－医药商业 医药批发企业市场集中度 　 批发企业数（家） TOP3市场份额 美国 70 96% 日本 2300 74%（前30家） 德国 10 60～70% 英国 20 85% 中国 12755 13％（2003年） 　 　 17.7%(2005年） 　 　 19.2（2007年） 　 利润比重 69％（前20家，2007年） 发达国家：规模化、集约化、高效率，净利润率平均约1.2% 中 国：规模小、集中度低、效率低，净利润率平均约0.6%