第四章风险投资的进入机制.pptVIP

　　上述这些以财务数据为导向的参数，在评价那些目前尚没有盈利但高增长的公司时，可能不是很适用。这就要求风险投资商另外寻找其他更可靠的非财务方法。例如，注册网民的数量可能是评估网络公司价值的一个很好指标，获奖专利数量则是估价生物技术公司的有效参数。 　　　使用上市公司的数据作为估价非上市公司标准的另一个缺陷是，股票的市场流动性差别很大。因为私营非上市公司的股票比上市公司的股票流通性差，因此使用这些时需要进行一些折扣。折扣率的多少视具体情况而定。调查表明，这个折扣率一般在２５％—３０％。 　　　例题：某风险投资商欲对一个创业项目的价值进行评价，他从有关方面得到两个类似公司的财务资料： 第二十八页，共七十页。 　表一　创业公司与两个类似公司的财务状况表 单位（万元） 　创业公司 对比公司１ 对比公司２ 平衡表 资产 长期负债 收支表 销售收入 　息税前收益　 净收益 每股收益　 市盈率 流通股（万股） 股东数（万） 　１６０００ 　　５０００ 　３５０００ 　　４５００ 　　３０００ 　　 ３. 0 0 待定 　　１０００ 　　５０ 　３００００ 　１００００ 　４２０００　 　　５５００ 　　２０００ 　　０. 6 7 21. 0 3 0