投资银行的产生、发展与业务范围.pptVIP

第一章 投资银行概述 第一页，共三十三页。 【学习提示】 第一节 投资银行定义与功能 第二节 投资银行的业务范围 第三节 投资银行的产生和发展 第二页，共三十三页。 一、投资银行的内涵界定 二、投资银行与商业银行 三、投资银行的功能 第一节投资银行的定义和功能 第三页，共三十三页。 第一节 投资银行的定义与功能 一、投资银行的内涵界定 目前还没有一个规范统一的界定。罗伯特·劳伦斯·库恩（Robert Lawrence Kuhn）对投资银行的四个层次 定义： （1）最广义的定义——所有经营金融业务的机构 　包括所有华尔街金融公司所从事的业务，从国际证券承销到分支机构零售交易，以及房地产和保险在内的其他金融服务业务。依此定义，经营华尔街金融业务的公司，都可以称为投资银行。 这样，储蓄业、保险业、房地产业经纪、房地产抵押贷款机构等涉及金融业务的机构都是投行。 第四页，共三十三页。 （2）次广义的定义——所有属于资本市场业务的金融机构 其业务包括证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风险投资，以及属于为金融机构进行的大额证券交易，为自己的账户投资的商人银行业务。这个定义不包括证券零售、房地产经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。 第五页，共三十三页。 （3）次狭义的定义——只限于某些资本市场活动 投资银行业务，证券承销、企业兼并与收购是其业务重点。 基金管理、风险投资、风险管理和商品交易等其他业务不包括在此定义范围内。 第六页，共三十三页。 （4）最狭义的定义——限于最原始的投资银行业务 　投资银行的业务严格限制于其最传统的业务，包括一级市场的证券承销、筹措资本和二级市场的证券经纪与自营交易业务。 第七页，共三十三页。 目前最为流行的对投资银行的界定——凡是业务领域属于资本市场的经营机构都称之为投资银行。 投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，是从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。（基本是次广义定义） 这样，一些名称没有“银行” 字的机构，可能是属于投资银行；另一些名称有银行的，可能不是投资银行。 第八页，共三十三页。 比如：我国现在的诸家银行，不是投资银行；证券公司是真正的投资银行，一些财务公司，投资公司，基金公司、从事资本市场业务的咨询公司，也属于投资银行。 在美国，不少投资银行有银行名称；在日本，投资银行则大多为证券公司；在德国，则银行与投资银行是混称的，因为业务没分家。 第九页，共三十三页。 二、投资银行与商业银行 这里，一般商业银行，其业务也涉及资本运动，算不算投资银行？在有的国家，就算的。因为严格区分，有时是很难的。现实上，国际金融机构业务交叉，很难区分；历史上，这些业务也曾经是混合做的。 界定投资银行，要抓住投资银行与商业银行的主要区别 ： 第一，投资银行的实质是资本市场上的金融中介。 第二，投资银行是经营资本市场业务的金融机构。 因此，“资本市场”是关键。 证券承销和交易是投资银行的传统业务和本源业务。 第十页，共三十三页。 投资银行与商业银行的区别 ： 项目 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销与自营 存贷款与结算 业务种类 投资、管理、服务等 资产负债与中间业务 利润来源 佣金、手续费、差价等 存贷款利差、手续费 活动领域 资本市场 货币市场 投资银行与商业银行的联系： 其业务都属于金融市场范围； 货币市场与资本市场互相联系、业务互相交叉； 机构经营业务上分分合合，目前又有合业的趋势。 第十一页，共三十三页。 三、投资银行的功能 （一）资本市场中介 　在资本市场上，投资银行以其拥有的专业技能，提供能满足资本需求者和投资者双方需要的金融工具和服务，实现资本由资金盈余者流向资金短缺者，即发挥着资本市场中介的功能。 　主要表现： 　帮助资本需求者完成筹集资本 　帮助资本供应者实现投资获利 第十二页，共三十三页。 （二）构建市场——设计和创新金融产品，维护和服务于市场，参与市场成为市场的一部分； 　主要表现： 　作为做市商提供做市服务； 　作为经纪商和交易商参与二级市场交易活动； 　作为资产证券化的发行人，构建证券市场； 　开发金融衍生工具推动金融衍生市场的扩大