汇率变动因素.pptxVIP

三、汇率的经济分析——汇率的决定与变动 1、汇率决定的两个经典理论 A、购买力平价理论 （Purchasing Power Parity， 简称PPP） 两国货币之间的汇率，主要是由两个国家货币在其本国所具有的购买力所决定，两种货币购买力之比决定两国货币的汇率。 Eb/a=Pa/Pb 第1页/共22页 第2页/共22页 第3页/共22页 第4页/共22页 三、汇率的经济分析——汇率的决定与变动 B、利率平价理论 两国之间汇率的变化与两国的利息率有密切的联系。该理论的主要出发点，就是投资者投资于国内所得到的短期利率收益应该与按当前汇率折成外汇在国外投资并按未来汇率买回本国货币所得到的短期投资收益相等。 Ra—Rb=（E1 —E2)/E2 第5页/共22页 第6页/共22页 第7页/共22页 第8页/共22页 三、汇率的经济分析——汇率的决定与变动 1、汇率变动的因素 A、国际收支差额 国际收支是一个国家对外经济活动总和的货币反映，这些活动包括了进出口贸易、劳务输出、居民汇款、出国旅游、对外投资、国际借款、利用外资等等，国际收支差额是一个国家在国际分工中地位的体现。国际收支直接地表现为一个国家的经常项目和资本项目收支，直接导致外汇市场对本外币的供给和需求变化，从而影响汇率阶段性的升降。 第9页/共22页 三、汇率的经济分析——汇率的决定与变动 B、货币政策 （1）宽松性与紧缩