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新型城镇化PPP项目投资回报机制构建方法分析 　　[摘要]新型城镇化ppp项目在我国新型城镇化建设中起到重要作用，项目中投资回报是决定项目发展顺利程度的关键因素。通过分析我国新型城镇化ppp项目在构建合理的投资回报机制中需注意的内容，提出相应的完善建议，旨在构建能实现参与新型城镇化ppp项目的政府、社会资本和公众各方利益共赢的投资回报机制。 　　[关键词]新型城镇化ppp项目;投资回报机制;共赢 　　[中图分类号]f283[文献标识码]a[文章编号]1009-6043（2020）04-0059-02 　　abstract：pppprojectsplayanimportantroleinchinesenewurbanizationconstruction，andthereturnoninvestmentinpppprojectsdeterminesthesuccessoftheprojectsdevelopment.thispaperresearchesthesubjectsthatneedtobeemphasizedintheprocessofestablishingtheappropriatereturnoninvestmentmechanismofpppprojectsinnewurbanization，andthensetsuptherelatedsuggestions.theresearchcanbeusedtoestablishthereturnoninvestmentmechanisminpppprojectsofnewurbanizationtorealizethewin-winsituationbetweengovernment，privatesectorsandusers. 　　keywords：newurbanizationpppprojects，returnoninvestmentmechanism，win-win 　　政府和社會资本合作（publicprivatepartnership，ppp）模式是公共基础设施建设的项目融资方式。十九届四中全会做出了坚持完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定，ppp模式作为推进政府治理体系现代化的一种方式，可以更好地满足人民多层次、多样化的需求，将在我国的经济发展中承担更大的作用。新型城镇化ppp项目能够满足我国城镇化建设中的基础设施建设需求，各省市在大力推动新型城镇化ppp项目的发展。 　　ppp模式的特点是项目特许经营期较长，建设运营过程中的风险较多，投资回报的波动比较大，政府和社会资本在ppp项目的谈判阶段会就投资回报的内容进行约定，双方参与项目能否获得合理利益决定项目开展的顺利程度。对于新型城镇化ppp项目来说，由于项目的多样性，构建合理的投资回报对于项目的发展更为重要，这样才能够吸引更多社会资本，更好地促进新型城镇化ppp项目的发展。然而，目前我国ppp项目还未形成完善的投资回报方法，新型城镇化ppp项目的投资回报机制在构建时，还需要在已有实践经验的基础上不断完善。本文基于ppp项目的实施情况，分析新型城镇化ppp项目在构建投资回报机制中需体现的几点内容，并提出相应的建议。 　　一、新型城镇化ppp项目构建合理投资回报机制要体现的内容 　　新型城镇化ppp项目的投资回报机制应该要能够保障政府、社会资本以及公众利益的均衡，防止任何一方在项目建设运营中利益过分受损或超额收益。在理论研究方面，有关ppp项目投资回报的研究主要集中在政府担保和政府补助方面，对于在整个项目建设运营期间如何综合合理保障政府和社会资本合理利益的研究还较少[1][2][3][4]。因此，本文从保障参与项目各方的收益的角度入手，结合目前ppp项目实践中出现的问题，从以下几点分析新型城镇化ppp模式在构建合理投资回报机制时需要体现的内容。 　　（一）政府和社会资本在项目运行中获得的利益要均衡 　　政府和社会资本在ppp项目中获得的利益需要与它们的投入以及承担风险的比例大致相符，不应出现大幅的不均衡现象，而目前实践中还没有完全做到这一点。新型城镇化ppp项目在构建投资回报机制时，需要考虑能在项目较长运营期内使政府和社会资本获得合理的、均衡的收益的方法和措施。并且，风险共担收益共享原则是ppp项目中的重要原则，投资回报机制也应该体现这一原则。在新型城镇化ppp项目的运营过程中，由于风险影响，社会资本有可能出现低于预期的收益亏损或收益超出预期的情况，政府和社会资本应在谈判中，可以根据风险共担收益共享原则进行相应的约定，保持双方在项目运行中获得利益的合理和均衡。根据以往ppp项目