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中国中铁股份有限公司营运能力分析 　　[摘要]营运能力指企业营运各项资产的效率及效益，对企业营运能力进行分析可以达到调整资产结构、优化财务状况、提升资金周转速度的目的，从而实现更大获利。建筑业具有垫资施工、生产周期长、资金结算滞后、两金占用问题大等固有特点。因此，对建筑企业进行营运能力分析则显得尤为重要。本文以中国中铁股份有限公司作为研究对象，对其2014～2018年五年的财报进行营运能力分析，探讨其在营运能力中存在的问题并提出相应的对策。 　　[关键词]营运能力;财务分析 　　[中图分类号]f406.7[文献标识码]a 　　1中国中铁营运能力现状分析 　　1.1企业概况 　　中国中铁股份有限公司（下文简称为中国中铁）是中国铁路工程总公司（截至2018年持有股份50.70%）独家发起的股份有限公司，成立于2007年，注册资本为128亿元人民币。公司的主要业务板块为基础设施建设，84%的营业收入来源于此，业务范围包括铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等基建领域，在国内铁路大中型基建市场份额保持在45%以上，是国内基建市场的中流砥柱，同时也是“一带一路”建设中主要基建力量之一。实施多元化战略后，公司在勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源矿产等领域均有所涉足。 　　1.2中国中铁营运能力指标分析 　　本文主要选取存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率以及资产现金回收率来对中国中铁进行营运能力分析。选取中国中铁2014～2018年的财务报表，将其与2018年《企业绩效评价标准值》中的对应行业标准值以及同类型企业中国铁建股份有限公司（下文简称中国铁建）同期的数据进行比对分析。 　　1.2.1存貨周转率 　　存货周转率（次）是衡量存货变现速度的指标，存货周转率数值越大，意为存货周转频率越快，存货的变现速度越快。 　　中国中铁2014～2018年的存货周转率依次为2.33、2.27、2.48、2.68、3.26，所在行业的存货周转率平均值为4.2。中国铁建的存货周转率依次为2.47、2.26、2.24、2.32、3.09。中国中铁的存货周转率稳步增长，存货周转表现、增长幅度均优于中国铁建。但二者的存货周转水平整体均低于行业平均值，表明存货周转水平在行业中处于较低地位。 　　1.2.2应收账款周转率 　　应收账款周转率（次）用于评价企业的应收账款周转速度与管理效率。应收账款周转率越高，表示企业应收账款收账越及时，坏账损失越少。 　　中国中铁的应收账款周转率2014到2018年依次为4.54、4.48、4.70、4.63、5.59，所在行业的平均值为3.7，行业良好值为7.5。根据数据可得，中国中铁的应收账款周转率逐年增长，高于行业平均值，但与行业良好值存在相当差距。相较于与其企业规模、业务结构相似中国铁建（2014～2018年应收账款周转率依次为5.83、4.93、4.81、4.87、5.94），中国中铁的应收账款周转率较低、周转效率较差。胜在增长幅度较大，近年来有所追赶。应收账款的周转管理工作小有成效，归功于中国中铁近些年来“两金压降”工作的推进，企业通过加快回收工程款与货款的措施以及开展资产证券化业务来加快资金回笼。 　　1.2.3流动资产周转率 　　流动资产周转率（次）反映报告期内流动资产完成周转的次数，周转频率越大，企业流动资产周转能力越强，财务流动的风险较低。在较频繁的周转次数下，企业不需额外投入流动资产，因此流动资产使用相对节约，避免了资金浪费。 　　自2014到2018年，中国中铁的流动资产周转率依次为1.16、1.12、1.1、1.12、1.14，行业平均值为0.9，行业良好值为1.4。分析数据可知，中国中铁的流动资产周转率上下波动较小且高于行业平均水平，但是距离行业良好水平存在差距。与中国铁建（1.2、1.1、1.06、1.08、1.12）相比，其流动资产周转水平略胜一筹。二者的流动资产周转率在五年期间均有下滑的趋势，营业收入的增速慢于流动资产的增速是主要原因。营业成本的逐年攀高，导致企业经营对流动资金的需求越发强烈。国内建筑市场愈演愈烈的恶性竞争与压价，压制了企业的营业收入增长态势。 　　1.2.4总资产周转率 　　总资产周转率（次）是评价企业全部资产经营管理质量和利用效率的指标。周转率数值越大，说明总资产周转越快，企业营运能力越强。 　　2014～2018年间，中国中铁的总资产周转率依次为0.93、0.89、0.88、0.87、0.83，行业平均值为0.6，良好值为0.8。中国铁建的总资产周转率依次为1.01、0.91、0.86、0.