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乐视网多元化经营的财务风险分析及控制研究 　　【摘要】为了适应时代发展的需求，越来越多互联网企业将多元化扩张视为未来发展的战略选择之一。基于此互联网企业可以更好地提高综合能力和竞争力，但会逐渐暴露出一系列的财务风险，例如筹资风险、信用风险、流动性风险等，严重威胁着企业的成长和进步。为了解决这一问题，互联网企业必须及时加强对财务风险方面的合理预防和控制，大大减少财务风险造成的损失，从而促使企业长期有序的成长壮大。 　　本文分别从多元化经营和财务风险两个方面展开分析，揭示了乐视网由于采用了错误的运营战略才引发了一连串的财务风险。为了化解乐视目前所处的困境，本文提出可以实施一系列解决方案，例如采用集中化经营战略和建立财务风险防控机制等方法，以供参考。 　　【关键词】互联网企业;乐视;多元化经营;财务风险 　　 　　一、乐视网多元化经营战略介绍 　　乐视网于2004年11月创立，2015年乐视一跃成为国内市值最大的视频网站。乐视制定的发展战略并未仅专注投入于互联网企业，而是也涉足到其他行业并致力于建设包含内容、汽车、体育、互联网等七大体系的“乐视生态”。截止到大约2016年底，新闻报道显示乐视网旗下的手机板块出现了拖欠供应商货款的情况，面临着资金断裂的危机。后来乐视于2017年底发出公告宣布贾跃亭及其控制的乐视控股公司的519.13万股股权已被法院冻结。乐视未来将如何发展，值得思考和探索。 　　二、乐视网多元化经营的财务风险分析 　　（一）流动性风险 　　根据乐视前几年的财务报表显示，乐视网的现金流一直处于净流出状态。主要原因是近些年来乐视将发展方向集中在汽车业务、超级手机、超级电视等多方面，尤其在互联网汽车制造方面多次大量投入研究资金，逐渐形成了多生态同时扩张的乐视版图，削弱了资金流动能力。其次在手机和电视两大体系的销售过程中需要支付较多补贴，例如优惠券、满减等，销售成本一年比一年高。所有这些都证实乐视网有着一定的流动性风险。 　　（二）筹资风险 　　对于多元化经营企业来说，如果一项经营业务的资金不能及时回收，很容易造成企业无力偿还贷款的现象发生。多元化经营企业的项目收益有高有低，这很可能造成企业整体利润回报率低于外部筹资利息的不良情况，企业无法按照规定的时间偿还款项，对企业后续的多元化扩张产生严重的影响和威胁。据近五年的财务报告披露，乐视利用发行债券的方式融入了超过30亿的资金，计算出的资产负债率大约在75%左右超出正常水平，在2017年上旬，乐视采用发行股权的方式融入18亿元，但对于乐视来说并不能解痛。所有这些表明乐视网存在着较严重的筹资风险。 　　（三）信用风险 　　应收账款科目在乐视网的多元化经营中扮演非常重要的角色，应收账款的回收速度直接关系着乐视网资金的周转。为了更快地占据市场份额并和同行业其他企业扩大差距，有些企业可能会采用放宽信用政策的方式吸引客户，在一定程度上应收账款的金额得到了增加，当然也产生了大量坏账风险，造成资金短缺。通过分析应收账款周转率，把乐视网与互联网其他企业相比，得出乐视网不占据上风甚至处于劣势，所以乐视存在较严重程度的信用风险。 　　（四）盈利模式风险 　　乐视网的利润来源主要是通过乐视视频、手机以及电视体系获得的，然而新开展的业务并未赚取大额利润。再加上爱奇艺、优酷等的竞争冲击和日渐增长的版权费，造成乐视网的获利能力一年比一年低。在这种利润趋势极其不稳定的时候，开展多种不同业务的扩张也是大胆且不现实的，尤其是乐视实行的超级汽车规划与企业的轻资产运营特征不一致，同时它占据了企业的大部分资金流。很明显，乐视网的盈利模式并未得到管理层明确的统筹规划，极大程度上阻挠了乐视网后续的发展。 　　三、乐视网多元化经营下财务风险的控制措施 　　（一）采用集中化战略，告别烧钱模式 　　乐视网采用了错误的经营战略导致整个企业掉进烧钱的恶性轮回当中。乐视网的超级汽车业务早期需要投入巨额的资金，后来需要很久才能获得利润，因此现如今的总体趋势是乐视网应该减少不必要的烧钱行为，遏制对电动汽车的投资。而作为乐视的主要造血力量，超级电视在新兴智能电视领域已经占据了一席之位，因此，乐视应该先专注于开展原有视频业务和超级电视业务，然后再去快速推进汽车产业的发展。 　　（二）保持合理资本结构，尽快弥补资金缺口 　　在企业本身发展不好的时候，如果资产负债率长时间过高，那么财务杠杆不仅不会对提升利润起到积极作用，反而会增加企业的财务风险，使企业筹资变得更加难以实施。乐视网首先要把重心放在控制借债规模上，努力减少和控制应付账款和应付票据的金额。此外，乐视网应该加强拓宽筹资渠道的能力，