公司金融课件(完整版).pptx

公司金融 第一章 公司金融导论 学习目标 4.了解公司的组织结构。 5.理解公司金融的三大目标。 6.了解代理问题与公司控制问题。 1.理解公司金融的含义，了解公司金融学的具体内容。 2.理解企业的组织形式与特点，了解公司制企业的优缺点。 3.了解公司金融活动的本质及其内容。 目录 directory 案例引导 第一节 什么是公司金融 第二节 企业的组织形式与特征 第三节 公司运营中的金融活动 第四节 公司金融的目标 第五节 代理问题与公司控制 案例引导 万科成立于1984年，经过三十余年的发展，逐步成国内房地产顶级公司，其业务遍布 65个城市。 1988年进行股份制改革时，原计划王石可以获得4100万股本中的40%，但他最后放弃了，王石解释过放弃的原因：他自信做一名职业经理人，不通过股权控制，仍有能力管好万科。这一选择也成就了万科，在一个更为分散和均衡的股权结构下，职业经理人帮助万科稳步发展。但在 1994 年，万科被君安证券争夺过其控制权，即“君万之争”。君万之争虽以管理层胜利告终，但也暴露了万科公司治理上的问题。后来，万科集团作为我国知名的房地产企业在业绩上一直呈良性发展态势，也是资本市场上令广大投资者垂涎欲滴的“肥肉”。这次控制权争夺战，不单单是一次收购与反收购的博弈，更让万科背后复杂的管理层代理问题“浮出水面”。在2020年，万科集团创始人王石将2亿股（按当时市值，价值53亿元）一次性捐赠给清华教育基金会，然而这笔捐赠却受到质疑，万科前员工韩世同举报表示，万科捐给清华的53亿资产是属于新老员工集体股，没有经过万科公司员工代表大会的审批，王石没有权利代捐。由此看来，此次的捐赠行为也暴露了万科的所有权问题与代理问题。 当管理层偏离股东财富最大化目标则表明管理层与股东利益不一致，即存在代理问题。而解决代理问题可以从激励和监督两个方面入手。对于万科集团来说，由于管理层拥有的控制权，管理层和股东固有的利益冲突使其偏离股东价值最大化目标，产生了严重的委托代理问题。 基本定义 第一节 公司金融概述 一、公司金融的定义 公司金融是金融学的一个重要分支学科，又称公司财务管理，公司理财等，主要考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构，以及按照公司金融的原则，组织企业财务活动，处理财务关系。 主要研究领域 公司金融所要研究的领域大致包括四部分内容：公司估值、公司投资、公司融资以及公司治理问题。   二、公司金融的主要研究领域 三、公司的资产负债表模式 图1.1 公司资产负债表模式 资产负债表是企业在一定时点财务状况的报表，反映了企业的经营状况，因此我们可以借助资产负债表来理解公司金融的基本内容。 四、公司金融的组织结构 股东大会 董事会 董事会主席和首席执行官 副总裁和首席财务官 财务长 现金经理 信用经理 投资预算经理 财务计划经理 主计长 税务经理 成本会计经理 财务会计经理 信息系统经理 监事会 图1.2 大型公司的组织结构 公司的组织结构表明对于工作任务如何进行分工、分组和协调合作。在大型公司内部，公司的组织结构包括股东大会、董事会、监事会三部分，股东大会是权利机关，董事会是决策机关，监事会是监督机关。 第二节 企业的组织形式与特征 一、个人独资企业 基本定义 个人独资企业是指由一个人投资经营的企业，也称业主制企业。独资企业归个人所有和控制，由个人承担经营风险和享有全部收益。 特征 开业简便，解散程序简单； 投资人对企业的债务承担无限责任； 内部机构设置简单，经营管理方式灵活； 企业负税较轻，企业不承担企业所得税，只需缴纳个人所得税； 企业受外部制约因素较小，公司信息情况不用对外披露，财务信息容易保密，自主权充分； 企业的规模有限； 企业连续性差，业主需承担无限责任 二、合伙制企业 基本定义 合伙制企业是指两个或两个以上的合伙人按照协议共同出资创办的企业，由全体合伙人共有，共同经营，共担风险。合伙人按出资比例享有收成并对企业债务承担连带无限清偿责任。按照合伙人的责任不同，合伙企业可以分为普通合伙和有限合伙。 二、合伙制企业 特征 在合伙企业成立时，合伙人须签订合伙协议，明确每个合伙人的责任与义务； 合伙人对盈亏负有完全责任； 合伙企业可以从众多的合伙人处筹集资本； 合伙企业风险分散在众多所有者身上，风险较小，资信较好； 企业负税较轻，企业不承担企业所得税，只以个人为基础征税； 合伙企业决策时滞性较高。 三、公司制企业 基本概念 公司一般是指以营利为目的，为从事商业经营活动或某些目的而设立的组织。公司是法人实体，从法律的角度来看，它是由其股东拥有的法人，公司可以订立合同，开展业务，借入或借出资金，以及起