定向增发市场特征与投融资环境.pdfVIP

企业行为研究系列 ｜2022.8.31 ▍定向增发画像 定向增发——上市公司非公开发行股票的融资行为 企业的融资方式包括内源性融资和外源性融资。其中，内源性融资的资金是来自自有 资金，包括所有者投入、留存收益和职工投入。这种融资方式的融资规模较小且适用于利 润稳定增长的公司。外源性融资的资金是来自市场资金，包括股权融资、债务融资、商业 信用和银行及其他机构。在外源性融资方式中，股权融资成本是最低的，并且无还本付息 压力，包括IPO、增发、配股等，适用于快速扩张的公司。 图1：企业主要融资方式及特点 资料来源：中信证券研究部绘制 在股权融资方式中，定向增发是指上市公司非公开发行股票的融资行为，是资本市场 再融资的重要组成部分，是上市公司提升公司质量、缓解债务压力的重要手段，已是资本