莱克电气-市场前景及投资研究报告-一体两翼，再启征程.pdfVIP

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2022-09-15 发布于河南
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莱克电气-市场前景及投资研究报告-一体两翼，再启征程.pdf

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2022 年 09 月 07 日证券研究报告消费升级与娱乐研究中心莱克电气 (603355.SH) 增持（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）： 34.09 元一体两翼，再启新征程目标价格（人民币）：38.83 元市场数据(人民币) 总股本(亿股) 5.74 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 5.64 项目 2020 2021 2022E 2023E 2024E 总市值(亿元) 195.79 营业收入(百万元) 6,281 7,946 9,853 11,517 13,069 年内股价最高最低(元) 36.07/17.91 营业收入增长率 10.13% 26.51% 24.00% 16.89% 13.48% 沪深300 指数 4055 归母净利润(百万元) 328 503 892 1,092 1,227 上证指数 3246 归母净利润增长率 -34.70% 53.24% 77.48% 22.40% 12.36% 摊薄每股收益(元) 0.798 0.874 1.553 1.901 2.136 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 2.47 0.83 2.64 2.27 2.58 600 ROE(归属母公司)(摊薄) 9.52% 15.50% 23.11% 24.18% 23.36% 33.36 500 P/E 37.89 33.53 22.30 18.22 16.22 400 P/B 3.61 5.20 5.15 4.41 3.79 28.21 300 ：公司年报、国金证券研究所 200 23.06 100 投资逻辑 17.91 0 7 7 7 7 7  家电主业延伸新能源汽零，公司发展迈入新阶段：下游新能源汽车产销两旺 0 0 0 0 0 9 2 3 6 9 0 1 0 0 0 1 1 2 2 2 带动公司精密铝合金业务需求快速增长，公司 2 1 年 12 月完成收购上海帕 2 2 2 2 2 捷、扩充产能加码入局。收购帕捷构成业务协同，2 1 年 1-5 月帕捷实现收入成交金额莱克电气沪深300 5.4 亿元，根据公告，帕捷并表后 22H1 公司铝合金精密零部件业务收入同比增长近700%。此外，年产4000 万件新能源汽车零部件项目预计23 年投产、26 年达产。