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利率变动对股票价格影响分析 现有理论研究多从资金流向和资金使用成本两个角度出发， 认为利率上升将 导致公司股价下跌。 然而从中国资本市场对于加息的实际反应来看， 不完全支持 这一结论。以 CAPM 模型为基础，从宏观经济因素对股价和股利的均值及其时 滞的影响出发，为解释利率与股价变动的相互关系提供一种新的思路。 滞的影响出发，为解释利率与股价变动的相互关系提供一种新的思路。 标签：利率； 标签：利率； 货币政策； CAPM；股票价格 1 1 利率变动对股价影响的一般观点分析 现有理论研究认为, 利率的变动与股市的涨跌存在负相关关系。利率下降， 会引起股票价格上涨； 利率上升， 则会引起股票价