Ch14-BS-model布莱克-斯科尔斯-默顿模型(Hull).pdfVIP

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2022-09-20 发布于浙江
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Ch14-BS-model布莱克-斯科尔斯-默顿模型(Hull).pdf

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Chapter 14 The Black-Scholes-Merton Model Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition 1 The Stock Price Assumption Consider a stock whose price is S In a short period of time of length Dt, the return on the stock is normally distributed: DS  2    mDt, s Dt S where m is expected return and s is volatility Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright © John C. Hull 2012 2 The Lognormal Property (Equations 14.2 and 14.3, page 300) It follows from this assumption that  s2  2    ln S T  ln S 0    m  T , s T   2      or   s2  2    ln S T   ln S 0  m  T , s T    2       Since the logarithm of ST is normal, ST is lognormally distributed Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright © John C. Hull 2012 3 The Lognormal Distribution E (ST ) S0 emT 2 2 var(ST ) S0 e2 mT (es T  1) Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright © John C. Hull 2012