美国金融危机与中国经济概述课件.pptVIP

图5 2004-2007年美国实际GDP增长率 单位：% ② 消费的下滑将加快美国经济回落的速度 20世纪80年代初以来，消费对美国经济的贡献率提高近20%。然而，次贷危机造成了美国房地产泡沫破灭，证券市场价格也经历了深度调整，居民财富大幅缩水，美国居民的消费意愿和消费能力显著下降，社会消费急剧下滑，宏观经济增长受到影响。2008年9月美国汽车销量剧减28%，表明美国最大消费品市场急转直下。美国2008年第三季度GDP的增速为-0.3%，明显低于第二季度2.8%的增速。 图6 1999-2008年美国 商业库存/销售 比率 历史最低点 图7 2000-2007年美国CPI 图8 2007.11-2008.11美国建筑行业就业人数 资料来源：/pub/suppl/empsit.ceseeb1.txt 据统计， 2008年11月美国非农就业岗位减少了53.3万个，使得美国失业率升从6.5%提升到6.7%，创下1994年以来的最高纪录。 ③ 信心和信任危机导致企业融资困难，实体经济投资锐减 金融市场动荡和金融机构的信心和信任危机，造成市场流动性短缺、清偿能力受损，从而导致信贷紧缩。企业投资来源急减，一些企业的现金流甚至出现了困难，同时，由于企业自身股票价值的大幅下降，削弱了其投资的意愿和能力，从而加剧了投资的萎缩，严重影响了经济的复苏。 金融资产价格下降 金融机构破产 国内需求下滑 美国经济衰退 出口贸易额下降 金融市场波动 外汇储备缩水 世界经济衰退 2、美国金融危机对世界经济的影响 2、美国金融危机对世界经济的影响 美国金融危机在国际金融市场之间、金融市场与全球实体经济之间的传导效应大大增强。 金融危机已通过国际贸易渠道传导到对外依存度较高国家的实体经济。 市场信贷紧缩、信心下降导致跨国公司的国际投资纷纷撤资，使国际投资东道国的经济增长滞缓。 ① 美国金融危机在国际金融市场之间、金融市场与全球实体经济之间的传导效应大大增强 由于当前经济全球化和金融自由化已发展到相当高的程度，世界各国都不同程度的融入金融全球化的发展大潮中，大笔“热钱”在全球各地迅速移动，各种金融衍生品将全球金融机构紧密的联系在一起，发端于美国的次贷危机已发展成为全球规模的金融危机。次贷危机带动全球金融产品价格调整幅度的加大、加快，造成全球短期资本流动的波动性加剧。 ② 金融危机已通过国际贸易渠道传导到对外依存度较高国家的实体经济 由于全球资产价格下跌，其造成的负向财富效应使得世界各国，尤其是发达国家居民消费意愿和消费能力显著下降，直接导致发达国家进口萎缩，全球贸易量锐减。 据IMF估计，2008年和2009年世界贸易量增速将放缓，分别为4.6%和2.1%。以美国为首的发达国家进口需求下降将对一些作为其贸易伙伴国的发展中国家的出口行业构成严重冲击。尤其是那些金融市场外资比重较大、经济增长高度依赖出口且出口结构单一、自身存在比较严重的资产价格泡沫的发展中国家将深受其害，譬如部分东欧国家和中亚国家，严重的情况下这些国家将会出现金融危机和经济衰退。 亚洲国家/地区出口依赖度较高 各国商品出口额占GDP的比重比较（2007年） 美欧需求疲弱，亚洲出口增速放缓 中国出口增长 韩国出口增长 印度出口增长 香港出口增长 新加坡出口增长 越南出口增长 对亚洲和新兴经济的影响 新兴市场增长整体放缓，其中大型经济体减速，开放度高的小型经济体陷入衰退 中国、俄罗斯、印度GDP减速 非洲经济 东欧经济 拉美经济 香港、新加坡经济衰退 ③ 市场信贷紧缩、信心下降导致跨国公司的国际投资纷纷撤资，使国际投资东道国的经济增长滞缓 由于跨国公司原有的产能过剩，对经济增长的预期降低，加上融资成本增加，导致许多投资项目搁置。据世界银行统计，金融危机爆发以来，发展中国家借债的平均利率与发达国家借债利率之差从2%攀升至8%，而且流向发展中国家的官方和私人资本出现了大幅下滑。 资料表明，2007年流入发展中国家的私人资本达1.1万亿美元，而2008年该数字预计将降至8000亿美元，2009年将继续下降至5, 300亿美元左右，仅占发展中国家当年（GDP）的3%。甚至原先流向发展中国家的国际资本如今也开始大规模地撤离。2008年4—9月份印度全国已有大约175亿美元的投资项目被搁置，进一步降低了当地经济增长活力。 英 国 第三季度GDP环比下降0.5%，是自1992年以来首次萎缩 日 本 自1998年4月以来首次出现多项反映经济景气度指标出现下滑现象 韩 国 2008年8月经常性收支赤字达47.1亿美元，为到1980年以来最高点 冰