金融市场讲义课件.ppt

（三）证券投资基金 概念 是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。 特征 是一种集合投资制度 实行专业管理、专家操作 组合投资，分散风险 资产经营与保管相分离 利益共享，风险共担 证券投资基金 投资基金的类型——按组织形式和法律地位分： 契约型基金 依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。由基金管理公司、基金保管公司及投资者三方当事人订立信托契约。 公司型基金 是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如各种有价证券、货币）的股份制投资公司。 契约型基金的运作 证券投资基金 投资基金的类型——根据受益凭证是否可赎回分 封闭式基金 基金规模固定不变，在基金的存续期内，投资者不能向基金管理公司要求赎回。 投资者可在流通市场转手买卖 存在折价现象 开放式基金 基金规模不固定，投资者可随时向基金公司认购或要求赎回的基金。 认购或赎回价格与NAV基本一致 封闭型和开放型基金 区别 发行单位数量不同 买卖方式不同 买卖费用不同 买卖价格不同 可投资比例不同 投资绩效不同 证券投资基金 投资基金的类型——根据投资风险与收益的目标不同分 积极成长型基金 追求极大化的资本利得 具有高风险、高报酬特征 成长型基金 追求长期且稳定的增值利益，以绩优股为投资对象 以资本利得为主要利润来源，含小部分股利收入 收入型基金 以股利发放稳定且优厚的股票或债券为对象 平衡型基金 对冲基金 含义 其最初的操作思想是利用期货、期权等金融衍生产品以及相关联的不同股票进行实买空买、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。 经过几十年的演变，对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和及其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。 对冲基金 特点 投资者的高风险承受能力 采用私募方式筹资 投资活动的复杂性 投资效应的高杠杆性 监管环境相对宽松 以绝对收益率为业绩目标 管理人收入与业绩挂钩 基金创新品种：ETF 交易所交易基金（Exchange Traded Fund） 是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的开放式基金。 ETF基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。 基金创新品种：ETF ETF的特点 ETF的申购和赎回与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。 “基金单位”在交易所上市交易。 指数化投资的完全被动式管理；指数跟踪能力强，不会发生“只赚指数不赚钱”的情况。 交易成本低 。 存在一定的套利机会。 货币市场与资本市场的关系 作用不同 风险程度不同 期限不同 资金相互流动 利率同向变化 资金存量相互影响 金融工具相互重合 区别 联系 （三）外汇市场 外汇市场（Foreign Exchange Market，FEM）是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。 其主要功能有： （1）实现购买力的国际转移 （2）调剂国际资金余缺 （3）外汇市场所拥有发达的通信设施及手段 ，提高了资金的使用效率 （4）可有效的避免或减少 因汇率变动带来的风险， 从而促进国际贸易的发展。 全球主要外汇市场 1.伦敦外汇市场 2.纽约外汇市场 3.苏黎世外汇市场 4.东京外汇市场 5.香港外汇市场 6.新加坡外汇市场 7.巴黎外汇市场 8.法兰克福外汇市场 9.惠灵顿外汇市场 10.悉尼外汇市场 * 交易所是豺狼。 但是如果没有这个市场，现在这个世界上还没有铁路。 ——马克思 美国证券交易监督委员会的使命是保护投资者，维护市场的公平、秩序、高效，促进市场的资本积累。当越来越多的民众，他们出于对未来生活保障的原因、对家庭生活开支的原因、对培养孩子上大学的原因，当他们第一次投资证券市场的时候，我们的监督保护使命比任何时候都重大，也必须去完成。 ——摘自美国证券交易监督委员会简介 * 一、股票市场 股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者股东身份的有价证券。 * 股票的种类 （一）普通股与优先股 1、普通股的特点： （1）普通股股东拥有公司所有权； （2）普通股的股利是非固定的； （3）盈余和剩余资产分配排在优先股之后。 2、优先股的特点： （1）表决权有限； （2）股息一般固定； （3）在股息分配和剩余财产分配方面拥有优先权。 * （二）我国股