2022年医药生物行业中报业绩总结.docxVIP

2022年医药生物行业中报业绩总结 1. 医药行业上半年运行情况 年初以来行业整体行情与估值表现 年初至9/8，申万医药指数累计涨跌幅为-24.5%，同期万得全A（除金融石油石化） 累计涨跌幅为-13.9%，医药生物跑输大盘，相对涨跌幅为-10.6%。 从估值来看，医药生物板块PE(TTM)估值由年初的33.7x已下降至9/8的22.5x，同期 万得全A（除金融石油石化）的PE（TTM）由年初的30.0x下降至9/8的28.3x，医药 生物的动态PE水平自2016年初以后首次低于大盘平均水平。 从医药生物下属子板块的行情分化来看，年初至9/8各板块的累计涨跌幅情况如下： 医药商业（-11.3%）化学制药（-21.5%）医疗器械（-23.7%）中药（-24.0%） 医疗服务（-28.6%）生物制品（-29.0%），在本轮调整中，医药商业板块防御属 性凸显。 估值方面，年初至9/8各板块PE(TTM）估值变化为：化学制药（36.3x→29.3x）、 生 物 制 品 （ 32.5x → 25.3x ） 、 医疗器械 （ 24.6x → 13.6x ） 、 医 药 商 业 （18.8x→19.3x）、中药（38.8x→19.1x）、医疗服务（64.7x→35.0x）。 医保基金短期压力趋缓，高基数下医药增速仍未探底 截止至6月末，国家基本医保基金（含生育保险）累计收入为15,200.51亿