第9章利润与股利分配政策.pptVIP

财务管理学 第九章 第一页，共二十三页。 第九章 利润与股利分配政策 第一节 利润 第二节 股利分配 第二页，共二十三页。 第一节 利润 一、利润的概念及其意义 （一）利润的概念 新《企业会计准则——基本准则》相关条款规定： 第三十七条 利润是指企业在一定会计期间的经营成果，利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。 第三十八条 直接计入当期利润的利得和损失，是指应当计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失。 第三十九条 利润金额取决于收入和费用、直接计入当期利润的利得和损失金额的计量。 第四十条 利润项目应当列入利润表。 第三页，共二十三页。 （二）利润的意义 1．利润是企业经营所追求的目标。 2．利润是企业投资人和债权人进行投资决策的重要依据。 3．利润是企业分配的基础。 第四页，共二十三页。 二、利润的形成 (一)营业利润 (二)投资净收益 (三)补贴收入 (四)营业外收入和营业外支出 (五)以前年度损益调整 (六)所得税 第五页，共二十三页。 三、利润分配的程序 1.税前弥补亏损 2.交所得税 3.税后弥补亏损 4.提取法定盈余公积 5. 提取任意盈余公积 6.向投资者分配利润或股利 第六页，共二十三页。 第二节 股利分配 一、股利分配理论 1.股利无关论 2.股利有关论 第七页，共二十三页。 二、影响股利分配的因素 （一）投资机会 （二）收入稳定性 （三）公司融资能力的大小 （四）法律法规及合同等的限制 （五）信息效应 （六）股东偏好 第八页，共二十三页。 三、股利分配政策 （一）剩余股利分配政策 1.含义： 企业先确定最优资本结构，税后净利润首先满足投资需求，其后若有剩余，再用于分配股利 2.例题 企业2008年资本结构为权益资金60%，负债资金占40%。2008年税后利润800万元。2009年预计资金需求量为1000万元，继续保持原有资本结构。问：企业2008年可以分配的股利是多少？ 第九页，共二十三页。 3.优缺点 优点：能保持企业目标资本结构，降低企业资本成本。适用于高速发展期的企业 缺点：股东股利不稳定，传递公司发展不稳定的信息 第十页，共二十三页。 （二）固定股利政策 1.含义 一段时间内公司每股股利金额相等 2.例题 企业总股数1亿股，其股利发放政策为每年每股股利为0.3元。企业06-08年的可供分配的利润分别为2000万元、3000万元、5000万元。 第十一页，共二十三页。 3.优缺点 优点：股利稳定，传递公司稳定发展的信息，满足投资者的股利偏好 缺点：股利支付与盈利严重脱节。在企业资金紧张时，容易造成财务困境 适合于成熟稳定、资金比较充裕的企业 第十二页，共二十三页。 （三）固定股利支付率 1.含义 在一段时间内按照企业获取利润的一定比例发放股利 2.例题 企业总股数1亿股，其股利股利支付率为30%。企业06-08年的可供分配的利润分别为2000万元、3000万元、5000万元。 第十三页，共二十三页。 3.优缺点 优点：与盈利挂钩，体现了多盈多分、少盈少分，企业财务压力较轻 缺点：在企业盈利不稳定的情况下，容易造成发展不稳定的印象 适合于盈利稳定的企业 第十四页，共二十三页。 （四）低正常股利加额外股利政策 一般情况下，企业只支付固定的数量较低的股利，只有在企业盈利非常高的情况下，才加付额外的股利。 注意：不能把额外变成常态 适合一盈利经常波动的企业 第十五页，共二十三页。 四、股利分配形式 1.现金股利 2.股票股利 3.产品股利 4.负债股利 5.股权股利 第十六页，共二十三页。 五、股利支付程序 1.股利宣告日 2.股权登记日 3.除息日 4.股利发放日 第十七页，共二十三页。