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内容总结 第13章　开放经济的宏观经济政策。Macroeconomic Policy under Open Economy。财政政策和货币政策既直接影响市场总需求，也通过边际进口倾向和利率影响对外贸易和资本流动。汇率政策和贸易管制政策改变总支出在国内外产品的分布格局。政府间信贷、国际金融市场融资和国际金融机构贷款等通过调节不同经济体之间的货币余缺直接解决国际收支不平衡。一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一种有效的政策工具。要实现N个独立的经济目标，至少要使用N种独立且有效的政策工具。实行固定汇率制度的国家需求管理时只能依靠支出调整政策，政策工具数量少于政策目标数量，在某些经济状态下可能出现内外均衡难以兼顾的问题 第三十页，共三十页。 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 第13章　开放经济的宏观经济政策 Macroeconomic Policy under Open Economy 第一页，共三十页。 教学要点 熟悉内外均衡冲突和政策搭配思想 掌握蒙代尔－弗莱明模型 了解克鲁格曼三角形 第二页，共三十页。 开放经济的宏观经济政策工具 总供给调节 产业政策、科技政策等从根本上改善经济结构和产业结构 需求管理 财政政策和货币政策既直接影响市场总需求，也通过边际进口倾向和利率影响对外贸易和资本流动 汇率政策和贸易管制政策改变总支出在国内外产品的分布格局 具有长期性特点 支出调整 支出转移 第三页，共三十页。 开放经济的宏观经济政策工具 国际信贷 政府间信贷、国际金融市场融资和国际金融机构贷款等通过调节不同经济体之间的货币余缺直接解决国际收支不平衡 适合解决暂时性国际收支失衡 第四页，共三十页。 丁伯根法则 一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一种有效的政策工具 要实现N个独立的经济目标，至少要使用N种独立且有效的政策工具 在经济目标相互依赖，或者制度本身已经成为一种自动的政策工具时，较少数政策工具也可能实现较多的经济目标 第五页，共三十页。 米德冲突 实行固定汇率制度的国家需求管理时只能依靠支出调整政策，政策工具数量少于政策目标数量，在某些经济状态下可能出现内外均衡难以兼顾的问题 第六页，共三十页。 固定汇率制下内外经济状态 内部经济状况 外部状况 1 失业 国际收支逆差 2 失业 国际收支顺差 3 通货膨胀 国际收支逆差 4 通货膨胀 国际收支顺差 第七页，共三十页。 内外均衡的一致 “失业＋顺差” 扩张性支出政策→充分就业＋国际收支平衡 “通胀＋逆差” 紧缩性支出政策→物价稳定＋国际收支平衡 第八页，共三十页。 内外均衡的冲突 “失业＋逆差” 扩张性支出政策→充分就业＋逆差扩大 紧缩性支出政策→国际收支平衡＋失业增加 “通胀＋顺差” 紧缩性支出政策→物价稳定＋顺差扩大 扩张性支出政策→国际收支平衡＋通胀加剧 第九页，共三十页。 III 斯旺图形 G gG Y′ Y E E′ e O A I IV II 通货膨胀＋顺差 失业＋顺差 失业＋逆差 通货膨胀＋逆差 第十页，共三十页。 政策搭配的斯旺图形 I E′ G Y Y′ e A O E 第十一页，共三十页。 蒙代尔政策搭配理论 财政政策和货币政策可以分裂为两个独立的政策工具 掌握在不同决策者手中 调控对象不同 对宏观经济作用机制不同 Robert A. Mundell 第十二页，共三十页。 蒙代尔市场分类模型 EB i BS IB I II III IV E O 第十三页，共三十页。 财政政策对外＋货币政策对内 IB －FP IV I O －MP III EB i BS II E －FP +MP －MP +MP +FP +FP 第十四页，共三十页。 财政政策对内＋货币政策对外 IB －FP IV I O －MP III EB i BS II E －FP +MP －MP +MP +FP +FP 第十五页，共三十页。 经济失衡下的最佳政策配合 区域 经济失衡状态 最佳政策搭配方式 I 通货膨胀＋国际收支顺差 紧缩性财政政策＋扩张性货币政策 II 失业＋国际收支顺差 扩张性财政政策＋扩张性货币政策 III 失业＋国际收支逆差 扩张性财政政策＋紧缩性货币政策 IV 通货膨胀＋国际收支逆差 紧缩性财政政策＋紧缩性货币政策 　每种政策工具应当用于最具影响力的政策目标之上，以 财政政策实现内部均衡、货币政策实现外部均衡的搭配， 符合有效市场分类原则。 第十六页，共三十页。 蒙代尔－弗莱明模型 利用IS－LM－BP模型探讨开放经济的宏观经济政策效应 开放小国模型 经济学意义上的小国，指经济体的生产能力相对较小，该国实际收入和名义利率变化对其他国家的影响可以忽略不计 对开