财务管理基本价值观念.pptxVIP

财务管理基本价值观念;第一节 货币的时间价值 第二节 投资的风险价值 第三节 通货膨胀;等比数列求和：S=a0(1-q^n)/(1-q);货币的时间价值是财务管理的基本观念之一，因其非常重要并且涉及所有理财活动，因此有人称之为理财的“第一原则”。;一、什么是货币的时间价值;货币时间价值产生的原因： 　　第一，货币时间价值是资源稀缺性的体现。 经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，??于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。 　　第二，货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征。 在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。 　　第三，货币时间价值是人们认知心理的反映。 人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。;二、货币时间价值的表现形式;三、货币时间价值与利率的区别;四、货币时间价值的计算; （1） 单利终值的计算 终值是指一定数额的资金经过一段时期后的价值，即资金在其运动终点的价值，在商业上俗称为“本利和”。 单利终值的计算公式为： F=P+P×i×n=P×（1+i×n） 式中： F——单利终值；P——本金（现值）；i——利率；n——计息期数；P×i×n——利息。 上式中的i和n应相互配合，如i为年利率，n则应为年数；如i为月利率，n则应为月份数。;【例2-1】某人持有一张带息票据，面额为5000元，票面利率为6%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天），则该持有者到期可得本利和为多少？ F=5000×（1+6%×90/360） =5000×1.015=5075（元）;（2） 单利现值的计算 现值是指未来某一时点上的一定数额的资金折合成现在的价值，即资金在其运动起点的价值，在商业上俗称为“本金”。 单利现值的计算公式为： 公式中有关字母含义同上。可见，单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程被称为折现。 【例2-2】某人希望3年后取得本利和500万元用以购买一套公寓，则在利率为6%，单利方式计算条件下，此人现在应存入银行的金额为多少？ P=5000000÷（1+6%×3）=5000000÷1.18≈4237288（元）; 2.复利的计算; 上式是计算复利终值的一般计算公式，其中（1+i）n通常被称作“复利终值系数”，用符号（F/P， i， n）表示。例如，（F/P， 6%， 3）表示利率为6%、计息期数为3的复利终值系数。为了便于计算，复利终值系数可以通过查阅“复利终值系数表”获得。 “复利终值系数表”的第一行是利率i，第一列是计息期数n，相应的（1+i）n在其纵横相交处。通过该表可查出，（F/P， 6%， 3）=1.1910。即在利率为6%的情况下，现在的1元和3年后的1.1910元在经济上是等效的，根据这个系数可以把现值换算成终值。 【例2-4】某人将200000元存入银行，年存款利率为3%，5年后本利和为多少？ F=200000×（F/P， 3%， 5） =200000×1.1593=231860（元）;（2） 复利现值的计算（已知终值F，求现值P） 复利现值的计算公式为： 公式中有关字母含义同前。上式是计算复利现值的一般计算公式，其中 通常被称作“复利现值系数”，用符号（P/F， i， n）表示。例如，（P/F， 6%， 3）表示利率为6%、计息期数为3的复利现值系数。为了便于计算，复利现值系数可以通过查阅“复利现值系数表”获得。该表的使用