国开电大财务报表分析作业四参考答案.pdfVIP

作业四：财务报表综合分析 各位同学需要从我们给出的上市公司年报中选择一个，完成下面的四次作业，注 意：四次作业都必须是针对一个公司来做的！ 具体可查看我们的答题要求及评 分标准。 选择下面一个上市公司年报：鞍钢股份；格力电器；三一重工；苏宁云商；万科 A。 请根据您选择的一个上市公司年报，登录相关财经网站自行下载（注意是自己下 载最新的资料，课程平台不再提供）该公司的年报资料并完成对该公司的偿债能 力分析！作业是占总成绩的一部分哦。 答案： 形考作业四： 鞍钢股份财务报表综合分析方法 （一）杜邦分析法 杜邦分析法：又称杜邦财务综合分析体系，利用各财务指标间的内在联系，对企 业财务状况和经营效益进行系统、综合分析的方法 鞍钢股份财务相关指标 单位：人民币百万元 项目 平均总资产 平均净资产 平均总负债 销售收入 净利润 2017年 88,789 47,837 40,952 84,310 5,612 2018年 89,614 51,426 38,189 105,157 7,952 2019年 88916 52506 36409 105587 1960 2017-2018年的净资产收益率计算如下： 17年净资产收益率 =(5612/84310)×(84310/88789)×(88789/47837) =6.66%×94.96%×185.61%=11.73% 18年净资产收益率 =(7952/105157)×(105157/89614)×(89614/51426) =7.56%×117.34%×174.26%=15.46% 19年净资产收益率 = （1960/105587）* （105587/88916）* （88916/52506） =1.85%*118.75%*169.34%=3.72% 分析如下： 18年的净资产收益率比17年增长＝15.46%-11.73%=3.73% 由于销售净利率的变动导致净资产收益率增长 ＝ (7.56%-6.66%)×94.96%×185.64%=1.59% 由于总资产周转率的变动导致净资产收益率增长 ＝7.56%×（117.34%-94.96%）×185.64%=3.15% 由于权益乘数变动导致净资产收益率增长 =7.56%×117.34%×（174.26%-185.64%）=-1.01% 上述三个因素共同影响净资产收益率 ＝1.59% 3.15% 1.01%=3.73%+ - 主要影响因素是销售利润率和总资产周转率分别增长了 1.59%和 3.15%，而权益乘数减 少了1.01%所致。 19年的净资产收益率比17年下降＝3.72-11.73%=-8.01% 由于销售净利率的变动导致净资产收益率增长 ＝ (1.85%-6.66%)×94.96%×185.61%=-8.48% 由于总资产周转率的变动导致净资产收益率增长 ＝1.85%×（118.75%-94.96%）×185.61%=0.82% 由于权益乘数变动导致净资产收益率增长 =1.85%×118.75%×（169.34%-185.61%）=-0.36% 上述三个因素共同影响净资产收益率 ＝-8.48% 0.82%-0.36%=-8.01%+ 主要影响因素是销售利润率减少了8.48%，总资产周转率增长了0.82%，而权益乘数减少 了0.36%所致。 19年的净资产收益率比18年增长＝3.72%-15.46%=-11.74% 由于销售净利率的变动导致净资产收益率增长 ＝ (1.85%-5.76%)×117.36%×174.26%=-8.00% 由于总资产周转率的变动导致净资产收益率增长 ＝1.85%×（118.75%-117.34%）×174.26%=0.05% 由于权益乘数变动导致净资产收益率增长 =1.85%×118.75%×（169.34%-174.26%）=--3.79% 上述三个因素共同影响净资产收益率 -8% 0.05%-3.79%=3.73% ＝ + 主要影响因素是销售利润率和总资产周转率分别增长了-8%和0.05%，而权益乘数减少了 3.79%所致。 （二）综合系数分析法（沃尔比重评分法） 综合系数分析法：是选用若干财务指标，将其用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数 比重，然后通过与标准比率进行