公司治理的实质.docxVIP

公司治理源于代理人问题。现代公司制度下所有权和管理权的分离，使得行使管理权的“代 理人”可能会做出一些只对自己有利而伤害到公司其他利益攸关方的行为。两权分离必带来 一系列的“代理成本”。公司治理，广义地理解指的是可以用来降低代理成本，约束代理人问 题的一系列机制的总和。在美国和英国，资本市场相对发达，公司治理机制的设计基本上围 绕资本市场进行，这便是公司治理的市场模型。而在资本市场相对不发达、银行在金融体系 中地位更为显著的经济体中，公司治理机制的设计普遍强调自上而下的控制与监管，这便是 与市场模式相对立的控制模式。在我们国家资本市场“向上成长”的这二十年，由于一直强 调资本市场在国企改革中的