工程经济分析与评价的基本原理.pptVIP

总成本费用 生产成本 直接费用 直接材料 直接工资 其它直接费用 制造费用 车间管理人员工资 折旧费 修理费、物料消耗 其它制造费用 管理费用 销售费用 财务费用 公司管理人员工资 折旧费、摊销费 修理费、物料消耗 房产税、车船税、土地使用税 其它管理费用 运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费 销售机构人员工资、折旧费等 借款利息 汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用 第30页，共82页。 （4） 销售税金及附加 销售税 土地增值税 营业税 销售税附加 城乡维护建设税 教育费附加 第31页，共82页。 （5） 利润 利润总额（税前利润）(Gross Profit) ＝ 销售收入－总成本费用－销售税及附加 所得税(Income Tax) ＝（利润总额－以前年度亏损） ×所得税税率 税后利润＝ 利润总额－所得税(After-tax Profit) 进行分配 提取盈余公积金 应付利润 未分配利润 第32页，共82页。 利润的分配顺序： 1）违反税法规定支付的滞纳金和罚款；（具有赔偿性和惩罚性，是企业经营管理不善而形成的支出。） 2）弥补企业以前年度的亏损； 3）提取法定盈余公积金；（按税后利润扣除前两项后的10%提取，主要用于补充投资者分利的不足，以及按规定转增资本金。） 4）提取公益金；（主要用于企业职工集体福利设施的支出，通常按企业决议确定的比例（5%~10%），从税后利润扣除前三项后提取。） 5）提取任意盈余公积金；是按股份有限公司章程或董事会决议提取，并按董事会决定的用途分配使用，满足企业生产经营的需要。 6）向投资者分配利润。 7）未分配利润。主要指剩余的利润，可用于偿还固定资产投资借款等。 第33页，共82页。 1．折旧、摊销费、维简费 经营成本 2．利息支出 3．外购原料、燃料、动力 4．工资及福利费 5．修理费 6．其他费用 销售收入 总成本费用 利润总额 销售税及附加 所得税 税后利润 第34页，共82页。 2.1.2 各要素之间的关系 投资、资产、成本关系图 第35页，共82页。 2.1.3 方案的投资回报 第36页，共82页。 2.1.3 方案的投资回报 第37页，共82页。 2.1.3 方案的投资回报 在确定方案的现金流构成中要注意： （1）经营成本中不包括折旧费、摊销费和利息； （2）剔除沉没成本； （3）计入机会成本； 第38页，共82页。 2.1.3 方案的投资回报 即，方案投入运行后的每年净收益（净现金流量）。 全部投资每年的回报 资本金每年的回报 销售收入 －销售税金及附加 －经营成本 －所得税 或 税后利润 ＋折旧费 ＋摊销费 ＋利息支出 销售收入 －销售税金及附加 －经营成本 －所得税 －借款利息支出 与本金偿还 或 税后利润 ＋折旧费 ＋摊销费 －借款本金偿还 第39页，共82页。 思考题 拟建一个工程项目，第1年年初投资1000万元，第2年年初又投资2000万元，第3年年初再投资1500万元。从第4年起，连续8年每年的销售收入5200万元，经营成本2600万元，折旧费800万元，销售税金160万元，所得税率为33%，项目在期末的残值为700万元。试计算该项目的年净现金流量并画出该项目的现金流量图。 第40页，共82页。 2.2 经济评价的基本指标 2.2.1 基准投资收益率 2.2.2 净现值、净将来值和年值 2.2.3 内部收益率 2.2.4 投资回收期 2.2.5 经济评价指标比较 第41页，共82页。 2.2.1 基准投资收益率 在选择投资机会和决定技术方案取舍之前，投资者首先要确定一个最低盈利目标——选择特定的投资机会或投资方案必须达到的预期收益率，称为基准投资收益率（简称基准收益率，通常用 ic 表示）。 在国外一些文献中又被称为“最小诱人投资收益率（MARR－Minimum Attractive Rate of Return）” 又称为基准折现率或基准贴现率 第42页，共82页。 2.2.1 基准投资收益率 基准收益率是极其重要的一个评价参数，是决定方案取舍的一个主要参照基准。 确定时考虑的因素： 1．资金成本（资金费用） 2．风险报酬 4．通货膨胀 3．资金机会成本 思考： 试分析 基准投资收益率、 资金费用率、 投资的机会成本的大小关系 第43页，共82页。 2.2.1 基准投资收益率 基准收益率确定方法： 资本金资金成本 资本金占全部资本比例 债务资金成本 债务资金全部资本比例 加权平均资金成本(Weighted Average Cost of Capital） 第44页，共82页。 2.2.1 基准投资收益率 其中：KE