工程经济学第二章.pptVIP

资金时间价值基本公式的应用 复利系数表中包含了三种数据，即系数、利率、计息次数。根据各系数符号，查表即可得到相应的系数；知道了三项数据中的任意两项，还可以通过查表得到另一项。 一、计算货币的未知量 二、计算未知利率 三、计算未知年数 * 第62页，共84页。 * 等差系列现值系数 第30页，共84页。 例： 某企业拟购买一台设备，其年收益额第一年为10万元，此后直至第8年末逐年递减3000元，设年利率为15％，按复利计息，求该设备8年的收益现值P及等额分付序列收益年金A？ 0 2 3 5 4 6 7 8 1 10 9.7 8.2 9.4 8.8 8.5 9.1 7.9 年 A=10万元 单位：万元 i=15% G 2G 3G 4G 5G 6G 7G * 第31页，共84页。 解： P2=G(A/G,15％,8)(P/A,15％,8) =0.3×2.78×4.487=3.74 万元 收益现值P= P1—P2 =44.87—3.74=41.1 万元 收益年金：A = P(A／P,15％,8) =41.1×0.2229=9.2万 0 2 3 5 4 6 7 8 1 10 9.7 8.2 9.4 8.8 8.5 9.1 7.9 A=10万元 年 单位：万元 i=15% G 2G 3G 4G 5G 6G 7G * 第32页，共84页。 * 8.等比系列公式 第33页，共84页。 * 称为等比系列现值系数 8.等比系列公式 第34页，共84页。 * 8.等比系列公式 等比系列终值 （F/A,i,j,n)称为等比系列终值系数。 第35页，共84页。 运用利息公式应注意的问题: 1. 为了实施方案的初始投资，假定发生在方案的寿命期初； 2. 方案实施过程中的经常性支出，假定发生在计息期（年）末； 3. 本年的年末即是下一年的年初； 4. P是在当前年度开始时发生； 5. F是在当前以后的第n年年末发生； 6. A是在考察期间各年年末发生。当问题包括P和A时，系列的第一个A是在P发生一年后的年末发生；当问题包括F和A时，系列的最后一个A是和F同时发生； 7. 均匀梯度系列中，第一个G发生在系列的第二年年末。 * 第36页，共84页。 名义利率和有效利率 名义利率和有效利率的概念。 当利率周期与计息周期不一致时， * 不考虑利息再生，名义利率(年) 考虑利息再生，实际利率 年利率为12％，每年计息1次——12％为实际利率； 年利率为12％，每月计息1次——12％为名义利率，月利率为1％。 第37页，共84页。 名义利率 不同计息期的名义利率 计息期 周期利率 名义利率 1年 年利率12% 12% ×1=12% 1月 月利率1% 1%×12=12% 1季 季利率2.8% 2.8% × 4=11.2% 半年 半年利率5% 5% × 2=10% * 第38页，共84页。 1.间断复利的年实际利率 —— 按期（年、季、月和日）计息的方法。 如果名义利率为r,一年中计息m次，每次计息的 利率为i=r/ m，根据一次支付复利系数公式， 年末本利和为： F=P[1+r/m]m 一年末的利息为：I=F-P= P[1+r/m]m －P 按定义，利息与本金之比为利率，则年有效利率i为： * 第39页，共84页。 下表给出了名义利率为12%分别按不同计息期计算的实际利率： 复利周期 每年计息数期 各期实际利率 实际年利率 一年 半年 一季 一月 一周 一天 1 2 4 12 52 365 12.0000% 6.0000% 3.0000% 1.0000% 0.23077% 0.0329% 12.0000 % 12.3600 % 12.5509 % 12.6825 % 12.7341 % 12.7475 % * 从上表可以看出，每年计息期m越多，ieff与r相差越大。所以， 在进行工程经济分析时，如果各方案的记息期不同，就不能简单地使用名义利率来评价，必须换算成实际利率进行评价。 第40页，共84页。 例：某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%，计息每年一次。乙银行年利率为15%，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？ 解： 因为i乙 i甲，所以甲银行贷款条件优惠些。 * 第41页，共84页。 例：现投资1000元，时间