深证etf套利策略.pptxVIP

会计学 1 深证ETF套利策略 2 目录 一、ETF套利 二、实证案例 三、ETF与期指之间的套利 四、需要开发程式化自动套利系统 第1页/共22页 3 一、ETF套利 1、捕捉ETF市场价格与IOPV之间的差异 即溢价时 MV(t)-IOPV(t)+C1 MV(t)-IOPV(t) -C2 投资者： ——在市场上买入一篮子股票； ——把一篮子股票申购成对应数量的ETF； ——在市场上卖出ETF。 投资者： ——在市场上买入与一篮子股票数量对应的ETF； ——把与一篮子股票数量对应的ETF赎回成一篮子股票； ——在市场上卖出一篮子股票。 即折价时 第2页/共22页 4 一、ETF套利 2、存在多种套利类型 第3页/共22页 5 一、ETF套利 3、事件研究提供更多套利机会 基于对重要事件的分析，追求其中可能存在的套利机会，主要包括： （1）指数调整成份股 （2）成份股停牌 （3）成份股股改 （4）成份股连续涨跌停 （5）成份股分红、送股，等 第4页/共22页 6 一、ETF套利 例如：指数成份股调整 可能产生套利机会的原因： 调整股票事件日前后存在异常收益率变化。 调出股票公告日前后的平均累积异常收益变化 调出股票生效日前后的平均累积异常收益变化 调入股票公告日前后的平均累积异常收益变化 调入股票生效日前后的平均累积异常收益变化 第5页/共22页