衍生证券投资案例分析与讨论.pptxVIP

案例五衍生证券 一基本原理 权证作为国内市场新的一个交易品种，其诞生无疑开启了金融衍生产品的大门，丰富了者的交易策略，使者的理财手段更加灵活高效。 1定义。权证是发行人与持有人之间的一种契约，权证持有人在约定的时间有权以约定的价格买入或卖出一定数量的标的证券。就宝钢权证而言，其具体含义为，一份权证赋予持有人，在且仅在2022年8月30日，有权以4.50元的价格向宝钢集团购买其持有的一股宝钢股份。 2分类。权证可以根据不同的划分标准进行分类 　　(1)按权利行使方向，分为认购权证和认沽权证认购权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券，由此可见该宝钢权证是认购权证。 　　(2)按行使期间，分为欧式权证和美式权证欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券，由此可见该宝钢权证是欧式权证。 (3)按发行人，分为股本权证和备兑权证股本权证通常由上市公司发行，其行使会增加股份公司的股本，备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，其认兑的股票是已经存在的股票，不会造成总股本的增加。宝钢权证的发行人是宝钢集团而不是上市公司宝钢股份，权证持有人行权时获取的宝钢股票是宝钢集团原先持有的，宝钢股份的总股本并没有增加，所以宝钢权证是备兑权证，只不过该权证与海外标准的备兑权证区别在于，海外备兑权证的发行人一般为证券