经济学基础 课件 第十三章 国民收入的决定：IS-LM模型.ppt

三、流动性偏好陷阱 对利率的预期是人们调节货币和债券配置比例的重要依据，利率越高，货币需求量越小，当利率极高时，这一需求量等于零，因为人们认为这是利率不大可能在上升，或者说有价证券的价格不太可能在下降，而人们将所持有的货币全部换成有价证券。反之，当利率极低时，人们会认为利率不可能再下降，或者说有价证券的市场价格不大可能在上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币，人们有了货币也绝不肯再去买有价证券，以免证券价格下跌时遭受损失，人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。 四、货币需求函数 对货币的总需求是人们对货币的交易需求，预防需求和投机需求的总和，因此对货币的总需求函数可描述为： 实际货币量和价格指数为： 货币需求函数可以用图13-3表示，图13-3(a)中的垂直线 表示为满足交易动机和谨慎动机的货币需求曲线，他和利率无关，因而垂直于横轴， 表示满足投机动机货币需求曲线。他起初向右下方倾斜表示货币的投机需求量随利率下降而增加，最后为水平状，表示“流动偏好陷阱”，图13-3(b)中的L则是包括 和 在内的全部货币需求曲线，其纵轴表示利率，横轴表示货币需求量，当利率上升时，货币需求量减少；当利率下降时，货币需求量增加。 图13-3 货币需求曲线 五、货币供求均衡和利率的决定 图13-4 货币供给和需求的均衡 货币需求曲线和供给曲线会变动。例如，当人们对货币的交易需求或投机需求增加时，货币需求曲线就会向右上方移动;当政府增加货币供给量时，货币供给由线则会向右移动。在图13-5中，若货币供给不变，货币需求曲线从L移到L，均衡利率就会从r上升到r1.相反，若货币需求不变，货币供给曲线从m右移到 m，均衡路率则会从r下降到r.如果货币需求和货币供给同时变动，利率就会受到二者的共同影响，在移动后的需求曲线和供给曲线的交点上达到均衡。从图13-5可以看出，当利率降低到一定程度时，货币需求曲线接近于水平状态，这就是凯恩斯所说的“流动偏好陷阱”。这时候，不管货币供给曲线向右移动多少，即不管政府增加多少货币供给，都不可能再使利率下降。 图13-5 货币需求和供给曲线的移动 第四节 LM曲线 一、什么是LM曲线 当m给定时，m=ky-hr的公式就可以表示为满足货币市场均衡条件下的收入y与利率r的关系，这一关系的图形就被称为L M曲线。由于货币市场均衡是m=ky-hr ，因此 或 因此一般公式代表L M曲线。 YLM曲线上的任意一点都表示一定的利率和收入的组合，在这样的组合下货币需求与供给是相等的。亦即货币市场是均衡的。 第十三章 国民收入的决定：IS-LM模型 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 在决定投资的诸多因素中，利率是首要因素，这里的利率是指实际利率，实际利率大致上等于名义利率减通货膨胀率，投资是利率的减函数，投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，可写为：i=i(r) 如果把投资函数写成i=i(r)=e-dr，则e表示自主投资，-dr即投资需求中与利率有关的部分，投资与利率之间的这种函数关系可以用图13-1表示。 图13-1中的投资需求曲线又被称为投资的边际效率曲线，投资的边际效率曲线是从资本的边际效率这一概念引申出来的。 图13-1 投资函数 二、预期收益与投资 影响投资需求的另一个重要因素是投资的预期收益，即一个投资项目在未来各个时期估计可得到的收益。影响这种预期收益的因素也是多方面的，这里可指出如下3点。 1.对投资项目的产出的需求预期 2.产品成本 3.投资税抵免，投资税抵免的政策，即政府规定，投资的厂商可从他们的所得税税单中扣除其投资总量的一定百分比。 三、风险与投资 投资是现代的事，收益是未来的事，未来的结果究竟如何总有不确定性，投资总有风险，并且高的投资往往伴随着高的投资风险，如果收益不足以补偿风险可能带来的损失，企业就不愿意投资。这里所谓的风险，包括未来的市场走势、产品价格的变化、生产成本的变化、实际利率的变化、政府宏观经济政策的变化等等，都具有不确定性，一般说来，当整个经济趋于繁荣时期，企业对未来会看好，从而会认为投资风险较小，而当经济呈下降趋势时，企业对未来的看法会悲观，从而会感受到投资风险较大。因而凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有影响。实际上，这说明投资需求会随着人们承担风险的意愿和努力的变化而变化。 第二节 IS曲线 一、什么是IS曲线 把投资当作利率的函数以后，西方学者进一步用IS曲线来说明产品市场均衡的条件，所谓产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等，收入均衡的公式写为： 如果画一个如图13-2所示的坐标图,以纵