2022年垃圾焚烧行业深度分析报告.docxVIP

图表目录 图表目录 目录 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、 垃圾童视角：短期下滑不改长期増长趋势 5 （一） 疫情影响生产生活，城镇垃圾清运量小幅下滑 6 （二） 我国城镇化率、人均垃圾清运量与发达国家存在明显差距 6 （三） 农村地区垃圾处理仍处于初级阶段 7 \o Current Document 二、 产能视角：行业仍具增长空间，替代填埋大势所趋 8 （-）无害化率接近100%,焚烧成为主流处理方式 8 （二）垃圾焚烧行业：产能释放速度下降，行业进入成熟期 9 总产能视角 9 订单视角 9 竞争格局视角 13 \o Current Document 三、 盈利因子视角：国补it坡、CCER、处理費提价的多方博弃 14 （-）垃圾处理费上浮可对冲国补退坡的负面影响 15 （二） 吨垃圾发电量与上网电量逐年高增 18 （三） CCER项目的利润增厚 18 （四） 补贴欠款与现金流改善 20 四、 会计政策视角：《准则解释14号》对垃圾焚烧公司财务报表影响简述 21 \o Current Document （一） 实施背景 21 （二） 影响分析 22 1、 适用范围 22 2、 建造收入（利润表） 22 3、 借款费用（利润表） 23 4、 现金流（现金流量表） 24 5、 资产确认（资产负债表） 24 （三） 披露要求 25 （四） 新旧衔接 25 （五） 总结 26 五、 业务拓展视角：切入新能源产业链 26 （一） 伟明环保：携手青山、盛屯，进军高冰竦领域 26 （二） 旺能环境：动力电池回收 28 （三） 圣元环保：海上风电与氢能 28 （四） 中国天楹：重力储能 29 \o Current Document 六、 风险提示 29 图表1 2002.2020年中国城鎮生活垃圾清运量总体呈现上升趋势（单位：万吨）.......6 图表2中国人均生活垃圾量与发达国家存在差距（2020 4） 7 图表3中国城镇化率与发达国家存在差距（2020年） 7 图表4 2030年中国城镇生活垃圾清运量测算 7 图表5近10年我国乡村生活垃圾清运量保持稳定（单位：万吨） 8 图表6城镇垃圾无害化处理率接近100% 8 图表7垃圾焚烧成为我国垃圾无害化处理主流方式 8 图表8十四五期冋全国垃圾焚烧设施日处理规模预测（万吨/日） 9 图表9 垃圾焚烧项目长期规划新増项目与2019与2020新增项目之和对比 9 图表10 2019-2021垃圾焚烧发电项目中标情况对比 9 图表11中国大陆地区2021年中标的垃圾焚烧项目分布情况 10 图表12 2021年各省垃圾焚烧订单释放情况 10 图表13 2021年各省垃圾处理费情况 10 图表14历年1~4月垃圾燹烧项目中标数量汇总 II 图表15历年IV月垃圾焚烧项目新增产能汇总 11 图表16历年14月垃圾焚烧项目总投资额汇总 II 图表17历年1~4月垃圾焚烧项目平均处理费汇总 11 图表18 2022M1-M4垃圾焚烧项目中标情况汇总 11 图表19垃圾焚烧上市公司已投运和在建产能情况 13 图表20 2021年中国上市公司垃圾焚烧市场占有率情况（红色字体为民企） 13 图表21 2021年新中标垃圾发电项目规模前十 13 图表22 2021和2022年垃圾焚烧行业主要并购案 14 图表23 传统垃圾焚烧盈利模式拆解 15 图表24 每吨生活垃圾焚烧发电价格 16 图表25 生物质发电补贴政策梳理 16 图表26 上网电价下调0.2元/kWh对项目利润影响有限 17 图表27四家垃圾焚烧公司吨垃圾发电量对比 18 图表28 四家垃圾焚烧公司吨垃圾上网电量对比 18 图表29影响垃圾焚烧CCER项目盈利的影响因子拆解 19 图表30每处理一吨垃圾可获得的CCER吨数测算 19 图表31 垃圾焚烧公司CCER项目储备情况 20 图表32 CCER对头部垃圾焚烧公司利润端影响测算 20 图表33 2021年与2022年中央财政预算对比 20 图表34解样14号与解释2号适用范围对比 22 图表35解释14号和解释2号收入确认对比 23 图表36 部分A股环保公司2021建造收入增速较快 23 图表37 解释14号和解释2号费用确认对比 23 图表38部分A股环保公司2021财务费用增速较快 24 图表39 部分A股环保公司2021经营性现金流净额下降明显 24 图表40解释14号对聚光科技资产负债表影响 24 图表41解样14号对瀚蓝环境资产负债表的影响 25 图表42 解释14号新增披露要求 25 图表43解释14号生效和衔接 25 图表44《准则解释14号》对环保公司财务报表影响简述 26 \o Current