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2022年信托行业深度分析报告 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 信托行业监管环境分析 4 信托产品市场发展分析 7 信托投向结构分析 13 \o Current Document 标品信托发展情况分析 18 \o Current Document 信托市场发展展望 20 图表目录 TOC \o 1-5 \h \z 图179信托资产规模变化情况 194 图180信托资金来源结构变化(2013-2021 ) 195 图181信托公司功能结构変化(2013-2021 ) 196 图182集合信托的平均期限和预期年化收益率走势 197 图183不同期限的集合信托产品的预期年化收益率 197 图184不同投向的集合信托收益率走势(%) 198 图185信托产品不良率在2019年出现大幅舉升 199 图186 2019年以来信托违约数量及金融的情况(只，亿元) 200 图187不同投向集合信托发行规模情况 201 图188投向房地产的集合信托发行情况变化 202 图189投向基础设施领域的集合信托发行情况 204 图190 2021年标品信托成立规模与数量 206 图191 2021年标品信托不同产品类型占比 206 图192 2021年标品信托不同策略类型占比 207 图193信托可以跨多领域提供丰富的绿色金融服务 209 图194 2013年一2020年存续绿色信托规模与数量 209 表138 2021年与信托相关的重要监管信息 193 表139 2021年信托违约的数量与金额的分布情况 200 表140新发行的集合类信托的投向结构分布 201 表141 2021年底以来房地产相关政策边际上持续放松 202 1 .信托行业监管环境分析 疫情的原因，三年期限的防范化解重大风险攻坚战被延长一年，因此2021年是防范化解重大风 险攻坚战的收官之年。总结2021年对于信托行业的监管，呈现以下的特征：对于业务监管上继续保 持“两压一降”，控制业务量的基础上优化业务结构，同时从对业务的监管拓展到对公司治理的监 管，从股权管理办法到公司治理，再到团队设置等方面均有所涉及。总体上，监管政策不断细化， 以更好地助推信托行业转型，从以往单纯的“规模扩张”加快买入“高质量发展”的轨道。 1.1. “两压一降”是全年的监管主线 2021年，信托行业监管环境的主基调是“两压一降”。2021年2月7日召开的年度信托监管 工作会议垫定了全年信托行业监管的主基调一一继续开展“两压一降”，即继续压降信托通道业务 规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处置。压降通道业务和融资类信托 业务，不仅过去要求压，现在要求压，今后还会要求压降。 同时也对信托行业面临的一些问题做了总结，具体包括：一是认为公司治理存在形式具备，但 实际运行机制失衡、内控防线和风控措施形同虚设的问题，美联交易存在较为隐蔽识别难度大的问 题；二是认为信用风险防控存在部分信托风险数据不真实，集中度高，抵补能力严重不足等问题； 三是认为流动性风险防控存在非标资金池清理缓慢，变相非标资金池屡禁不止的问题，同时存在流 动性风险应对措施有限，流动性缓释能力较为不足的问题；四是在乱象整改方面存在有些信托公司 通道业务和融资类业务压降工作不到位，以及部分公司以不正当创新规避房地产信托监管的问题； 五是在信托监管有效性方面存在个别监管局对信托业化险治乱转型工作重视不足的问题。这些问题 涉及到公司治理、信用风险防控、流动性风险防控、行业乱象等各个方面，同时全年的行业监管对 这些问题有些也有相应的举措推出。 针对投资类信托异化的问题（如部分信托公司将传统的政信业务改造为政府平台私募债投资项 目模式），2021年3月份，有地方监管部门发布《关于辖内信托公司做好2021年“两项业务”压 降及风险资产处置相关工作的通知》，对是否是信托投资项目分类进行严格划分。按该通知的规定, 不是投资类项目的内容包括：债权投资；应收账款投资；各类资产收（受）益权投资；附加回购、 收益补偿、流动性支持等担保安排或条件严苛对赌协议的股权（含收益权）投资；对单个信托项目 定向发行的私募债投资；期限较短、限制跳息次数或通过跳升利率过高等条件的永续债投资等。该 举措的实施，也表明监管层严监管趋势不变，对当前不少信托公司规避监管开展相应业务方式是了 解的，从一定程度上促进信彳七公司加大转型力度。 年底收官阶段，监管再次发文，强调“两压一降”工作。2021年11月，银保监会向各地方银 保监局下发《关于进一步推进信托公司“两项业务”压降有关事项的通知》，要求信托公司做好三 方面工作： 一是，2021年是资管新规过渡期整改时限的最后一年，各信托公司要进一步加大存续通道业务 的