建设项目代建制理论及实务.pptVIP

BOT项目的本质特征(续) 融资不是依赖于发起人资信或涉及的有形资产，放贷者主要考虑项目本身是否可行及其现金流和收益是否可还本付息 融资负债比一般较高，结构较复杂；多为中长期融资，资金需求量大，风险也大，融资成本相应较高；放款人参与全程监控；所融资金专款专用 项目发起人以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人，是项目贷款的直接债务人 项目发起人对项目借款人(即项目公司)提供某种担保，但一般不涵盖项目的所有风险 合同文件(如担保/保险)相当多，以合理分担风险 保险也较多，以规避不可抗力和政治等风险 第九十四页，共一百二十七页。 4.BOT项目的主要参与者及合同内容 参与者 主要角色及合同内容 政府 授权、批准和担保+可能的资本金等 股东 资本金协议: 基本承购额和超额承购 项目公司 专为项目而成立的公司，负责BOT 放贷方(+代理银行) 银行、保险公司等的贷款协议 设计建造商 设计建造合同: 成本、进度和保函 运营商 运营合同 保险商 保险合同: 范围、有效性、收费等 用户 或取或付(Take or Pay)合同、价格调整合同等 原料供应商 供应和运输合同 第三方 融资/财务/技术/法律/保险/市场顾问+受托帐号 第九十五页，共一百二十七页。 5.BOT的优点 - 对发起人而言 充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”或“借鸡下蛋” 拓宽项目资金来源，减轻借款方的债务负担 提高了项目发起人/项目公司的谈判地位 达到最有利的税收条件 转移特定的风险给放贷方(有限追索权)，极小化项目发起人的政治风险，加上其它风险管理措施合理分配风险，减少风险危害但保留投资收益 避免合资企业的风险，因为项目公司可100%独资 创造发展商/承包商的商业机会(如果他们作为发起人/项目公司) 第九十六页，共一百二十七页。 BOT的优点 - 对放贷方而言 承担同样风险但收益率较高 易于评估中等信用借款方的风险，因为只需评估项目本身 提供了良好的投资机会，而且较少竞争 投资额一般巨大 需工程知识 第九十七页，共一百二十七页。 固定激励 固定激励方案的金额是定义阶段利润部分加上实施阶段利润的全部。支付方案如下： A. 按实施阶段里程碑支付； B. 按信贷使用目标值支付； C. 按性能考核指标支付； D. 按可用性指标支付。 第六十二页，共一百二十七页。 与成本相连的激励 PMC执行项目的最终预算同CSPC在定义阶段结束时批准的预算相比较。若节约了，则按PMC应分成比例的费用作为与成本相连的激励金。若超支了，则也要按协议中PMC应承担的比例接受罚款，直至罚没PMC的全部担保金。 第六十三页，共一百二十七页。 但成本节约了，PMC应分成比例的费用不能直接获得，也要按三个方面的指标考核后方能全部或部分获得： E. 按可用性指标支付； F. 按性能考核指标支付； G. 按工期指标支付。 即使成本节约,工期拖延也可能被罚到约定的最高赔偿额 由上述报价方案和激励方案可知，PMC服务方式是一项高风险、高回报的服务。 第六十四页，共一百二十七页。 (2) PMC项目的费用估算 定义阶段费用估算的工作内容 PMC在定义阶段需有以下四次估算。 A. ±20%估算 B. ±10%估算 C. 初步设计概算 D. 批准的控制估算 编制时间：±10%估算编制完成后、收到EPC或EP+C报价后，经业主批准后； 编制基础：±10%估算以及EPC或EP+C报价。 第六十五页，共一百二十七页。 PMC的主要工作 PMC是业主的延伸，并与业主充分合作，确保项目目标的完成； 完成基础工程设计包，负责组织EP/EPC的招标工作; 完成正负20%及正负10%投资估算； 负责编制初步设计并取得中国有关部门批准； 为业主融资提供支持； 在执行阶段，不管采用EP+C方案，还是EPC方案，PMC都应对详细设计（主要由中国设计院承担）、采购和建设（由中国的建设公司承担）进行管理，PMC也应直接参与试车、直到投料的管理，投料后，PMC要协助业主开车和性能考核。 第六十六页，共一百二十七页。 PMC模式的主要优点 可充分发挥管理承包商在项目管理方面的专业技能，统一协调和管理项目的设计与施工，减少矛盾； 如果管理承包商负责管理施工前阶段和施工阶段，则有利于减少设计变更； 可方便地采用阶段发包，有利于缩短工期； 一般管理承包商承担的风险较低，有利于激励其在项目管理中的积极性和主观能动性，充分发挥其专业特长 第六十七页，共一百二十七页。 PMC模式的主要缺点 业主与施