上机数控分业务营收及财务报表分析.docx

PAGE PAGE 1 盈利预测与投资建议 硅料业务：公司生产硅料自用，我们预计公司 2023/2024 年硅料销量分别为 3/8 万吨。2023/2024 年营收分别为 47.79/70.80 亿元，毛利率分别为 46.64%/32.20%。 硅片业务：基于公司扩产节奏和出货目标，我们预计 2022 年公司拉棒和切片的产能分别为 50GW/40GW,2023 年分别为 70GW/70GW。行业产能扩张，新玩家增多，叠加硅料供给逐渐充足，预计价格逐渐下降；行业格局恶化，毛利率下降。2022-2024 年营收分别为 283.11/255.88/217.58 亿元，毛利率分别为 20.12%