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第三十页，共三十一页。 内容总结 第十章 资本投资决策：方法与应用。4.掌握所得税与折旧对投资决策的影响与分析。对于多个互斥方案，则应该选择净现值最大且为正的方案。现值指数等于1，表明其效益等于必要的报酬率水平。如果净现值为零，则所采用的折现率即为该项目的内含报酬率。IRR（i，4年）＝10000÷13605＝0.7350。C项目：由于C项目的现金流量不规则，采用逐次测试法计算。第二次测试：提高折现率为20％，计算得：NPV=-235.2。C项目的内含报酬率（19.06%）大于10%，所以项目可行。一个是绝对数指标，一个是相对数指标。在理论上，一般认为净现值法优于内含报酬率法。净营运现金流量(1+2+6)。投资额 第三十一页，共三十一页。 * * 第十章 资本投资决策：方法与应用 学习目标 ： 1.熟悉和掌握资本投资决策方法的原理； 2.比较净现值与内含报酬率的异同； 3.运用各种决策方法进行应用分析与评价； 4.掌握所得税与折旧对投资决策的影响与分析； 5.理解并掌握资本投资决策的敏感性分析。 第一页，共三十一页。 第一节 资本投资决策基本方法 主要有投资回收期、会计收益率、净现值、内含报酬率和现值指数等 一、投资回收期(Payback Period) 投资的现金流入逐步累计至相等于现金流出总额， 即收回全部原始投资所需要的时间。 即累计现金净流量等于