财务管理的价值观念(3).ppt

第二章 财务管理的价值观念 主要内容 资金的时间价值 投资的风险报酬 一、资金的时间价值 （一）资金时间价值的含义 （二）资金时间价值的计算 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值 资金时间价值是在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。通常用相对数来表示资金的时间价值 　 （一）资金时间价值的含义 （二）资金时间价值的计算 单利 复利 复利终值 复利现值 年金 普通年金（终值、现值） 即付年金（终值、现值） 递延年金（现值） 永续年金（现值） 常用符号 P:本金，又称期初金额或现值 i:利率，通常指每年利息与本金之比 I:利息 F:本金与利息之和，又称本利和或终值 n:时间，通常以年为单位 计息依据：本金 单利终值　F＝P×（1＋i×n） 单利现值 P＝F/（1＋i×n） 单利未考虑各期利息在周转中的时间价值因素，不便于不同决策方案之间的比较 1.单利 2.复利 不仅本金计算利息，而且利息也要计算利息，即利滚利 计息依据：本金与利息 （1）复利终值 今天的100万元，5年后是多少？ ······ 1年后 F1 = P(1 + i) = $100(1.10) = $110 2年后 5年后 所以, 复利终值： 复利终值系数： F/P(i，n) = （2）复利现值 复利现值是复利终值的逆运算