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《金融衍生工具》（第三版）课后习题参考答案
目录
第一章 2
第二章5
第三章7
第四章 10
第五章 12
第六章 15
第七章 16
第八章 17
第九章 19
第十章21
第十一章25
第十二章27
第十三章31
第十四章35
第十五章38
第十六章40
第十七章45
第十八章47
第十九章51
第二十章53
第二十一章56
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一章
1、基础的金融衍生工具包括期货与远期、期权、互换三大类。
期货合约是买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定价格购买或出售某
项标的资产的协议。
远期合约和期货合约很相似。
期权，又称选择权，交易双方签订合约给予期权持有 在未来特定的时间或
之前，以确定的价格，按照事先规定的数量，买进或者卖出标的资产的权利。
互换，也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项合约。
共性：作为金融衍生工具，它们都是依赖于一项或者多项标的资产衍生而来，
它们都具有对冲风险和一定的投资获利功能。
差别：互换与期货和期权有着明显的差别，互换主要是不同种类的货币、债
券、利率和汇率等的交换。
远期、期货和期权的详细比较如下：
远期 期货 期权
非标准化合约，合 标准化合约，合约 标准化合约
约的交易数量是由客户 的交易数量是固定的，
自行商定，较灵活 大宗交易需要多份合同
双向报价 价格通过竞价方式 双向报价
确定，每一时点上只有
一个价格存在
没用固定的交割 合约 期固定 行权 期分欧式
期 和美式
双方之间直接交 通过清算机构清 认股/备兑期权，
割，存在信用风险 算，不存在信用风险 存在信用风险
只在合约到期履行 每天无负债结算制 行权时才发生资
时才发生资金流动 度，每天都发生资金流 金流动
动
没用杠杆效应，不
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