金融学第十三章货币需求、货币供给与货币均衡.pptxVIP

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;假定：① 消费者（或企业）每隔一段时间就获得一定数量的收入（Y），并且支出是连续的均匀的。② 非现金资产以政府短期债券的形式所持有，因为该证券最安全且最易变现。③ 每次出售债券的时间间隔和出售量（K）都相等。 消费者在期初将所有收入变成债券，然后在每笔支出发生时卖出一部分以满足日常支付。;成本函数的极值：上式对K求一阶导数，并令其为零：;所以使C最小化的二阶条件也得到了满足。即K*为是总成本C最小化的每次债券出售额。相应的，最优的交易性需求货币平均持有额M*为： ;;2. 恒久性收入 y 是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。 3. 弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。 这样，非人力财富占个人总财富的比率 w 与货币需求为负相关关系。 ;4. 在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及 M2 等大口径的货币诸形态，其中有相当部分，如定期存款，确是有收益的。 ;5. 强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。恒久性收入对货币需求