第3章筹集资金管理.pptVIP

（三）租赁 优点 融资与融物为一体，可迅速获得所需资产 避免债务的限制性条款 转嫁设备陈旧过时的风险 租金费用所得税前扣除，减轻实际租金负担 保存企业的借款能力 缺点 租赁成本高 第六十二页，共九十页。 堂上练习 某债券面值为10,000元，票面利率为5%，期限为5年，每半年支付一次利息。若市场利率为5%（复利，按年计算利息），则其发行的价格应为（ ） A.高于10,000元 B.低于10,000元 C.等于10,000元 D.无法计算 第六十三页，共九十页。 筹集借入资金的种类 短期负债资金筹集 商业信用 银行信用 长期负债资金筹集 长期借款 发行债券 融资租赁 第三十页，共九十页。 一、筹集短期负债 短期负债又称流动负债。是指可以在一年以内或者超过一年的一个正常营业周期内偿还的债务，是企业的短期资金的来源。 第三十一页，共九十页。 （一）商业信用 含义 商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。具体形式通常有应付账款、应付票据、预收账款。 第三十二页，共九十页。 （一）商业信用 商业信用的种类 应付账款 应付票据 预收账款 应付费用 第三十三页，共九十页。 （一）商业信用 优点： 容易取得，不需进行人为筹资 不放弃现金折扣，不使用带息票据，商业信用筹资就没有筹资成本 缺点： 期限太短 放弃现金折扣的代价往往很高 第三十四页，共九十页。 （二）银行信用 银行信用，是指企业向银行及其他金融机构借入的期限不到一年的短期借款。 分为担保贷款和无担保贷款 第三十五页，共九十页。 （二）银行信用 银行信用的成本和利息率 银行信用的成本决定于贷款利率的高低。 计算方法 一次支付法 贴现法 附加法 第三十六页，共九十页。 一次支付法 在借款到期时一次支付利息的方法 实际利息率 = 实际支付利息 贷款数额 ×100% 第三十七页，共九十页。 一次支付法 例：假设一笔贷款总额为1,000,000元，借款期为一年，年利息率为8%。则实际利息率为： 实际利息率 = 实际支付利息 贷款数额 = （1,000,000×8%） / 1,000,000 × 100% = 8% ×100% 第三十八页，共九十页。 贴现法 是在贷款的当时支付应担的利息，即实际得到贷款数额应以贷款总额减去已支付的利息。 实际利息率 = 实际支付利息 贷款数额 – 实际支付利息 ×100% 第三十九页，共九十页。 贴现法 例：假设一笔贷款总额为1,000,000元，借款期为一年，年利息率为8%。则实际利息率为： 实际利息率 = 实际支付利息 ×100% 贷款数额 – 实际支付利息 = 1,000,000×8% 1,000,000 – 1,000,000×8% ×100% = 8.7% 第四十页，共九十页。 附加法 是将利息附加到各期还款的本金之中的方法 实际利息率 = 实际支付利息 贷款数额÷2 ×100% 第四十一页，共九十页。 附加法 例：假设一笔贷款总额为1,000,000元，借款期为一年，年利息率为8%。则实际利息率为： 实际利息率 = 实际支付利息 贷款数额÷2 1,000,000×8% ×100% = 1,000,000÷2 ×100% = 16% 第四十二页，共九十页。 （二）银行信用 优点 灵活方便且时效性强 缺点 筹资成本高 筹资风险大 使用限制多 第四十三页，共九十页。 堂上练习 股份公司申请股票上市，一般出于（ ） A. 使资本集中 B. 提高股票变现力 C. 筹措新资金 D. 提高公司知名度 以下权利义务描述中，属于优先股股东可享有的是（ ） A. 优先分配股利 B. 优先分配剩余资产权 C. 获得固定的股息 D. 按其所有份额享有选举权和被选举权 第四十四页，共九十页。 堂上练习 某公司向银行借入短期借款10,000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商的结果是，银行提出三种方案： （1）采用一次支付法支付利息的话，贷款利息率为7%； （2）采用贴现法支付利息的话，贷款利息率为6%， （3）采用附加法支付利息的话，贷款利息率为5%。 问题：如果你是该公司的CFO，你选择哪种支付利息的方式？理由是？ 第四十五页，共九十页。 1）名义利率 = 实际利率 = 7% 2）实际利率 = （10,000×6%）/ （10,000-