《证券投资分析》完整版全套PPT课件.pptx

第一章 证券投资概述;第一节 证券投资概述;;二、直接投资与间接投资 ? 投资的含义：付出当前的资金或其他资 源，通过持有某种形式的资产，期望在 将来获得更多收益的一种经济活动 ? 投资分类：直接投资 间接投资;;? 直接投资：一般将投资于实物资产称为 直接投资，如为购买土地、厂房建筑、 机器设备、原材料等有形资产，或是专 利、商标、人力资本等无形资产 ? 间接投资：指投资者通过购买金融资产， 即投资于股票、债券等能带来收益的有 价证券;? 直接金融投资是指投资者自己自接到金 融市场上购买并持有证券； ? 间接金融投资是指投资者购买间接证券， 把资金交给间接金融机构．由他们代为 运用资金。;三、证券及其分类;固定收益证券（fixed income security） 特点：发行人承诺在未来特定时点支付固定收 益给持有人。主要指各类债券。 权益证券(equity security)：证券市场上的权 益证券主要有股票及认股权证 。 衍生证券(derivative security) ：收益取决 于标的资产的价格，如远期、期货、期权、互 换等，这些金融产品本身是标准化的交易合约。;四、投机与投资;第二节 证券投资的分析过程;一、证券投资分析的意义;二、证券投资的步骤;（三）构建投资组合 在投资分析的基础上，按投资策略选 择证券品种、比例。 （四）修正投资组合 证券价值及资本市场处于动态变化中， 投资者的目标也可能改变，所以会进行 跟踪调整，即重复之前步骤。;? （五）投资业绩评估 采用不同方法在一定时间间隔对证券 组合的收益和风险进行客观评价，为业 绩评估和下一步修正提供依据。;三、证券分析的信息来源;1、公开渠道 按内容： 国内外政治经济动态、政策法规、 地区、行业、公司经营状况、上市公 司报表，各类统计年鉴。 按时间：历史和实时信息。 按形式：印刷出版物、网络。 2、商业渠道 商业数据库、机构报告、调研、会议。;3、实地访查 直接到有关上市公司、交易所、政府 相关部门获得证券分析所需的资料。 当无法通过公开渠道、或对资料的客 观性、完整性有疑问时进行。具有很强 的针对性和真实性，但成本较高、时间 长，有时有???定难度，可作为前两种渠 道的补充。;4、基本要求 1）满足信息的充分性 2）收集、整理和分析方 法的科学性;四、证券投资分析的步骤;（二）案头研究;例如：;? 其次，利用证券投资的专门方法和手段 ，对占有资料进行仔细的分析，找出经 济指标、行业指标、公司指标、市场指 标与证券价格走势之间的关系，作出分 析结论。;（三)实地调研 采用实地观察、面对面交流、或通过电话、 问卷等方式。 核实信息资料的真实性、补充所需的材料、 审核报告结论的客观性。;(四）撰写分析报告 投资报告的主题很多，一般包括以下内容： 1. 研究分析的主题； 2. 所用数据的来源； 3. 采用的研究分析方法； 4. 形成结论的理由； 5. 结论与建议 6. 适用期限;4. 形成分析结论的理由； 5. 得出的分析结论及建议； 6. 分析报告结论及建议的适用期限； 7. 报告撰写者。;第三节 证券投资分析方法;一、基本分析法（基本面分析）;? 基本分析法的优点及局限性;二、技术分析法;技术分析法成立的理论前提 ： （1）全信息假定。证券市场交易行为反映了一 切信息。 （2）惯性假定。价格的变化存在一定的趋势。 （3）可重复假定。当市场的环境条件相似时， 以往的价格变化形态会重演。;? 2.内容 主要在市场交易价格和数量历史资料基础 上，通过指标、图表等统计方法研究证券市场 的变化规律，并据此预测证券市场的未来变化 趋势。从这个意义上讲，技术分析的指标和图 表是多种多样的。;? 技术分析法的优点及局限性 优点：对市场交易行为的反应快，分析结果接 近实际市场情况，结论时效性较强，可用于指 导直接操作。 缺点：着眼于市场交易数据和规律的分析，没 有考虑市场行为背后的成因，没有考虑投资对 象的内在价值。故无法对市场的长远的趋势进 行有效判断。;适用范围：适用于短期的行情预测，并 作为一种参考与其他分析方法相结合。;? 证券组合分析法的含义和内容 1.含义：选择具有不同收益和风险特性的证券， 进行科学组合，从而达到投资收益与投资风险 平衡的分析方法 2.内容： 第一，马柯威茨的均值方差模型 第二，资本资产定价模型(CAPM) 第三，套利定价理论(APT);? 证券组合分析法的优点及局限性 优点：对投资风险进行了分类和量化描述，建 立了收益与风险之间的关系，从理论上证明了 证券组合可以有效降低非系统风险的基本思想， 并运用定量方法求解证券组合中各证券的最佳 比例关系，克服了传统证券组合法在确定各证 券投资比例时的主观性。;局限性： （1）模型对证券市